・１５８・２０１５年第２期 管理创新 经济与社会发展研究 浅谈民营企业负债筹资风险的防范 冯 阳 （西安文理学院经济管理学院陕西西安７１００６５） 【摘要】负债筹资风险是企业经营过程中内外因素共同作用的 企业自身的特点，比如行业，筹资规模等。同时可以利用这些手 结果，是企业无法回避的现实问题，有负债就要风险，而且这样 段例如在设备的购买上，就可以使用负债筹资这一融资租赁手段， 的风险在企业的发展中是无法消除的。因此在民营企业的发展中， 分期付款，快速形成生产力。这样的多种形式的使用，对于企业 必须正视关于负债筹资风险这一问题，同时结合内外两个因素， 发展有着重要的作用。 对负债筹资风险进行风险的控制和防范，采用有效手段，尽量将 二、改善民营企业的外部经营环境 风险降到最低。 １．利用市场加强经营管理，提高投资利用率 【关键词】民营企业负债筹资风险防范 企业必须加强投资决策和项目的可行性研究，在市场条件允 许的情况下，要充分考虑项目的收益高低和运作的稳定性，在保 一、切实提高民营企业自身的素质 证负债安全的基础上，提高收益效率，降低收支风险。因而，加 １．树立风险意识，建立有效的风险防范机制 快产业升级，要生产带有民营企业自身特点的产品从而提高利润 在企业的经营过程中，内外部环境的变化导致实际情况和预 率，同时要对整个市场始终的进行较为准确的预测，与与企业有 期相偏离是难以避免的，为此，民营企业加快改革步伐，建立与 关的上下游企业保持良好的关系。在改善自身的情况下，与市场 现代市场想适应的财务管理体系十分必要。企业设置高效的财务 始终相符合，利用市场加强了经营管理，对投资利用率才会有一 管理机构，配备高素质的财务管理人员，一方面对于某个筹资项目， 定的提高。 可以找出尽可能多的筹资方案，按照安全性，可行性，经济性的 ２．加强运营资本管理，提高资产流动性 评价原则顺序进行比较分析，确定优劣。另一方面可以根据历史 运营资本本是流动资产减去流动负债的的差额。他的大小可 资料和现时的经济环境，企业运行状况积极预测未来的财务趋势。 以反映企业一定时期的资产的流动性和偿债能力。净营运资本金 对风险做好多手准备，建立多套风险应对机制。在风险发生时根 额越大，则企业越有充分的流动资产来保障未来流动负债的偿还， 据实际情况，选择最佳的方案，从而在风险面前掌握了主动权。 其短期的偿债能力就会越强。同时净营运资本也反映着长期负债 ２．研究利率发展结构，规避利率风险，稳定负债利息率 的偿付能力。由此，我们首先应该致力于高效的营运资本管理， （１）企业可以选择对自身有利的利率，固定利率或浮动利率， 例如如何保存合理的现金流量，如何能够快速有效的收回应收账 来规避或控制风险损失。如果企业根据经济形势来判断未来市场 款。其次，．我们在供应商和购买商等保持良好的联系与关系，可 利率将会上涨，则选择固定利率以便锁定成本；反之，如果预期 以尽量延长支付时间，提早收回应收款，保持有着充分的现金流量。 市场利率下跌，则企业应该选择浮动利率以便获得成本下降的收 ３．运用国际金融市场上发达的金融工具 益。而为了避免企业逾期利率失误而造成的利率风险，可以采用 在现行我国的金融市场中，由于民营企业的发展不均衡，本 利率的组合策略，一部分资金通过固定利率筹集，另一部分资金 身在管理制度上也存在或多或少的问题，因此并不受到国内金融 通过浮动利率筹集。 市场的欢迎。但我国已经加入世贸组织，跟国际接轨，民营企业 （２）随着金融市场的不断完善，企业可以通过金融市场的衍 可以利用国外自由的发达的资本主义市场。 生产品工具规避利率风险，例如利率期权交易，利率互换交易， 运用国际市场上的现金金融工具，就是指具有现金条件的规 利率期货交易等等。但金融交易必须遵守谨慎性的原则，否则可 模的企业，能够利用国际市场的期货交易等方面，实施筹资成本 能会给企业带来巨大的损失。 的减少和风险规避。而正是利用汇率，金融期货套期保值，确保 ３．优化资本结构，合理确定负债筹资规模 利润，进而使未能偿债的风险得到规避。但是在这个问题上，企 负债经营带来较高的财务杠杆收益的同时，也带来了较大的 业要具备一定的国际眼光，能够把握时机，对于汇率等的预测是 财务风险。为此企业要进行权衡，从而实现最优资本结构。为此， 有自己的精准的判断才可以。而目前，我国也呼吁为民营企业的 可以从两个方面入手，第一个方面的是静态上的资本结构优化， 发展提供更加宽松的社会环境以及一定的保障。 增加企业主权上的资本结构，从而降低了总体上的债务风险。另 三、改善民营企业筹资的宏观环境 一个方面是从动态上来说的，从资产利润率和负债利息率的比较 １．建立健全支持民营企业筹资的法律法规 入手，根据企业的需要与负债的可能，自动调节债务结构，加强 要加快建立《中小金融机构法》、《中小企业信用担保法》 财务杠杆对于企业自我筹资的自我约束能力。即在资产利用率下 等法规体系，形成完善的民营企业管理和服务法律法规体系，以 降的情况下，自动降低负债比率，从而降低财务杠杆系数，降低 法律的形式规范有关金融机构及民营企业融资主体的责任范围、 债务风险反之，则提高负债比重，我国企业的负债比重普遍较高， 融资办法和保障措施，引导一切积极的金融因素，以法律形式将 大约在７Ｏ％。８Ｏ％之间，按照国际通用标准，达到５０％的比例是 正式金融与非正式金融进行有机的衔接，使民营企业筹资走上法 一个比较合适的比例。 制化轨道。 ４．合理的确定负债筹资的组合方式 ２．给予民营企业相关的扶持 （１）长期借款应该应用在保证企业长期稳定的现金流上使用， 民营企业已经在我们国家经济的发展中占据着越来越重要的 短期借款则应该供应流动性资产。同时在进行组合的时候，要将 位置，在民营企业负债筹资问题中国家应该给予其相关的支 生产经营期，盈利期，还款期等做好搭配与协调，避免可能产生 持与帮助，例如就银行贷款来说，可以给与其较为低的利率，这 的财务风险。其次，在进行组合时也应该考虑到这一行业相关的 样可以帮助民营企业在发展过程中克服一定的资金困难，同时国 资金流动状况，比如例如大型的超市类的资金周转快，现金流量大， 家也应该派专门的财务管理人才，在资金的使用和负债的比率问 可能在贷款方面对于短期债务的需求就比较大，而房地产的生产 题上给予帮助和讲解，帮助民营企业在制度上逐步改进，才有可 经营期长，所以所需要的是长期借款而不是短期借款。 能在后面的发展中有更大的提升空间。 （２）负债筹资时具有多种形式的，并不应该只知道单一的使 用银行借款或民间信贷这两种方式，而是应该将发行债券，融资 冯阳（１９９１——）男，汉族，陕西省宝鸡市人，西安文理学 租赁，商业信用这些筹资方式进行一个搭配组合使用，同时结合 院经济管理学院会计专业２０１１级学生。
