企业价值评估概述整理

一、企业价值的含义：在财务管理学中，企业价值通常表述成企业全部资产的

市场价值。其计算公式可以表示为：

n

V （t=1，2，3，…，n） 式中：V——企业价值的现值；

FCFt ——第t年的企业报酬，通常用现金流量表示； t——取得报酬的持续年期； r——贴现率。

第二节 企业价值评估及其特点

一、企业价值评估的目的

1.企业买卖出售 2.企业清算 3.企业合并 4.税收 5.财务管理 二、企业价值评估的特征

1.整体性 2.预测性 3.公正性 4.咨询性 2.企业价值评估具有以下特点：

（1）评估对象是由多个或多种单项资产组成的资

产综合体； （2）决定企业价值高低的因素，是企业的整体获 利能力； （3）企业价值评估是一种整体性评估。

第三节 企业价值评估的范围界定

一、企业价值评估的一般范围

1.从产权的角度界定，企业价值评估的一般范围应该是企业产权涉及的全部资

产。

2.企业价值评估的范围包括： ⑴企业产权主体自身拥有并投入经营的部分；

⑵企业产权主体自身拥有未投入经营部分； ⑶企业实际拥有但尚未办理产权的资产等； ⑷虽不为企业产权主体自身占用及经营，但可以由企业产权主体控制的部分。如全资子公司、控股子公司，以及非控股公司中的投资部分；企业拥有的非法人资格的派出机构、分部及第三产业；

1rtt1FCFt二、企业价值评估中的有效资产和无效资产

有效资产和无效资产的划分及其定义都是特指的，仅仅在企业价值评估具体操

作中使用，这些定义并不具有一般性。

1.企业价值评估中按照具体资产在企业中发挥的功效，划分为有效资产和无效

资产

⑴有效资产指企业中正在运营或虽未正在运营但具有潜在运营经营能力，并能

对企业盈利能力做出贡献、 发挥作用的资产。

⑵无效资产指企业中不能参与生产经营，不能对企业盈利能力做出贡献的非经

营性资产、闲置资产，以及虽然是经营性的资产，但在被评估企业已失去经营能力和获利能力的资产的总称。 2.划分有效资产和无效资产的意义

⑴有效资产是企业价值评估的基础，无效资产虽然也可能有交换价值，但无效

资产的交换价值与有效资产价值的决定因素、形成路径是有差别的。 ⑵正确界定与区分有效资产和无效资产，将企业的有效资产作为运用各种评估

途径与方法评估企业价值的基本范围或具体操作范围，对无效资产单独进行评估或进行其他技术处理。