自考00067《财务管理学》(2014版)计算公式汇总

第二章时间价值与风险收益 第一节时间价值

一、时间价值计算（F终值，P现值） 1.单利

F=P×（1+n×r） P=F 1nr2.复利 F=P×（F/P，r，n）=P×（1+r） nP=F=F×（P/F，r，n） n1(1R)二、年金及其计算 1.普通年金 F=A×（F/A，r，n） P=A×（P/A，r，n） 2.即付年金 P=A×（P/A，r，n）×（1+r）=A×[（P/A，r，n-1）+1] F=A×（F/A，r，n）×（1+r）=A×[（F/A，r，n+1）-1] 3.递延年金 ①P=Pm×（P/F，r，m）=A×（P/A，r，n）×（P/F，r，m）

②P=PmnPm=A×（P/A，r，m+n）-A×（P/A，r，m）

4.永续年金P=

A r三、插值法求利率P58 第二节风险收益

一、单项资产的风险与收益衡量 1.期望值RPiRi

i1nPi是第i种结果出现的概率，n是所有可能结果的个数，Ri是第i种结果出现后的收益。

2.标准离差和标准离差率V V=

R

二、风险和收益的关系 1.单个证券风险与收益关系 资本资产定价模型RjRfj(RmRf) Rj为证券投资者要求的收益率；Rf为无风险收益率；j为证券j的系统风险度量； Rm为投资者对市场组合要求的收益率（即证券市场的平均收益率）；RmRf2.证券投资组合的风险与收益关系 为市场风险溢价。 p为证券投资组合的β数量。

系数；xj为第j种证券在投资组合中所占的比例；j为第j种证券的β系数；n为证券投资组合中证券的第三章 财务分析 第二节 财务比率分析 一、营运能力比率 总资产周转率=营业收入÷平均资产总额

平均资产总额=（年初资产总额+年末资产总额）÷2

流动资产周转率=营业收入÷平均流动资产

平均流动资产=（年初流动总额+年末流动总额）÷2

应收账款周转率=营业收入÷平均应收账款 应收账款周转天数=360÷应收账款周转率

存货周转率=营业成本÷平均存货 存货周转天数=360÷存货周转率

平均存货=（年初存货+年末存货）÷2

二、短期偿债能力比率 流动比率=流动资产÷流动负债 速动比率=速动资产÷流动负债 三、长期偿债能力比率 资产负债率=（负债总额÷资产总额）×100% 产权比率=（负债总额÷所有者权益总额）×100% 利息保障倍数=息税前利润÷利息费用 四、盈利能力比率 销售毛利率=营业收入-营业成本×100% 营业收入销售净利率=（净利润÷营业收入）×100% 净资产收益率=（净利润÷平均净资产）×100% 平均净资产=（年初净资产+年末净资产）÷2 总资产收益率 1.总资产息税前利润率=（息税前利润÷平均资产总额）×100% 平均资产总额=（年初资产总额+年末资产总额）÷2 2.总资产净利率=（净利润÷平均资产总额）×100% 每股收益=净利润÷普通股股数 第三节财务综合分析 杜邦体系

净资产收益率=总资产净利率×权益乘数=销售净利率×总资产周转率×权益乘数 总资产净利率=销售净利率×总资产周转率 销售净利率=净利润÷营业收入

总资产周转率=营业收入÷平均资产总额 权益乘数=1÷（1-资产负债率） 第四章 利润规划与短期预算 一、盈亏临界点分析

1.计算盈亏临界点的基本模型（盈亏临界点是使息税前利润EBIT等于0时的销售）

Q=FCFC PVcmQ为销售量，P为销售单价，VC为单位变动成本，FC固定成本，m为单位边际贡献，M为边际贡献总额。 2.安全边际与安全边际率 安全边际=正常销售量（额）-盈亏临界点销售量（额） 安全边际率=安全边际量（额）100% 正常销售量二、日常业务预算编制 1.销售预算 预计销售收入=预计销售量×预计销售单价 2.生产预算 预计生产量=预计销售量+预计期末产成品存货-预计期初产成品存货 3.直接材料预算 预计直接材料采购量=预计生产量×单位产品的材料耗用量+预计期末材料存货-预计期初材料存货 直接材料预计金额=预计直接材料采购量×直接材料单价 4.直接人工预算

预计直接人工=预计生产量×单位产品直接人工小时×小时工资率 5.制造费用预算

预计需用现金支付的制造费用=预计直接人工小时×变动费用预计分配率+预计固定制造费用-折旧与摊销 6.产品成本预算

产品成本预算=1+2+3+4+5 三、财务预算编制 1.现金预算

期末现金余额=期初现金余额+现金收入-现金支出+资本的筹集（减运算） 第五章 长期筹资方式与资本成本 第一节 长期筹资概述 一、筹资数量的预计——销售百分比法 1.根据销售总额确定外部筹资需求 变动项目销售百分比=基期变动项目金额÷基期销售收入 2.根据销售增加额确定外部筹资需求 外部融资需求=AB(S)(S)PS1(1d) S0S0A为随销售变化的资产；B为随销售变动的负债；S0为基期销售额；S1为预测期销售额；S为销售变动额；P为销售净利率；d

为股利支付率。 第三节 长期债务资本 n债券面值债券面值票面利率债券发行价格= nt（1市场利率）（1市场利率）i1n为债券期限；t为付息期数。 第四节 资本成本 一、个别资本成本

1.长期借款资本成本KLIt(1T)RL(1T)

L(1FL)1FLIt长期借款年利息；T为公司所得税税率；L为长期借款筹资额（借款本金）；Fl为长期借款筹资费用率；Rl为长期借款的年利率。

2.长期债券资本成本=KBIB(1T)RB(1T)

B(1FB)1FB

IB长期债券年利息；T为公司所得税税率；B为长期债券筹资额；FB为长期债券筹资费用率；RB为长期债券的票面利率。

DP

PP(1FP)3.优先股资本成本KPDP为优先股年股息；PP为优先股筹资额（按发行价格确定）；FP为优先股筹资费用率。

4.留存收益资本成本KS

①股利增长模型KSDCg PCDC为预期年股利额；PC普通股市价；g为普通股股利年增长率。 ②资本资产定价模型KSRfj(RmRf) Rf为无风险证券的利率；j为股票j的系统风险度量；Rm为投资者对市场组合要求的收益率（即证券市场的平均收益率）。

③风险溢价模型KSKBRPC KB债务税后资本成本；RPC为股东比债权人承担更大风险所要求的风险溢价。 DCg（FC为普通股筹资费用率。） PC(1FC)n5.普通股资本成本=KNC二、加权平均资本成本KWWKii1i KW为第i种资本做长期资本种所占的权重；Wi为第i种资本的税后资本成本；n为公司筹集长期资本的种类。

第六章 杠杠原理与资本结构 一、经营杠杆系数的计算

EBIT为基期息税前利润；EBIT为息税前利润变动额；Q为基期销售量。

简化前提：假设产量=销量，如下：

P为销售单价；S为销售额；VC为单位变动成本；VC为变动成本总额；FC为固定成本总额。

二、财务杠杆系数的计算

DFL为财务杠杆系数；EPS为基期普通股每股收益额；EPS为普通股每股收益额的变动额；EBIT为基期息税前利润；EBIT为息税前利润的变动额。

简化公式DFLEBITDEBITI1T

I为债务利息；D为优先股股息；T为公司所得税税率。 三、复合杠杆DCL=DOL×DFL 四、每股收益分析法 1.普通股每股收益 EPS(EBITI)(1T)D(SVCFCI)(1T)D或EPS NN2.求：每股收益无差异点上的销售额S或息税前利润EBIT。 （SVC1FC1I1)(1T)D1(SVC2FC2I2)(1T)D2或 N1N23.公司价值分析法P161 第七章 证券投资决策 第一节债券投资 债券投资股价 ①分期计息，到期一次还本债券的估价模型 V为债券价值；I为每年利息；r为市场利率（或投资者要求的收益率）；M为到期的本金（债券面值）；n为债券到期前的年数。

②到期一次还本付息债券的估价模型VF

(1r)nF为到期本利和；其他字母含义同前。 第二节股票投资 一、股票投资估价

①股票估价的基本模型V0VnD1D2Dn... 12nn(1RS)(1RS)(1RS)(1RS)V0为股票内在价值；Vn为未来出售时的预计的股票价格；RS为股东要求的收益率；Dn为第n年现金股利；n为预计持有的股票期数。

②股利零增长型股票的估价模型V0D RSD（g为股利预计增长率） RSg③股利固定增长型股票的估价模型V0④股利分阶段增长型股票的估价模型 n为快速增长的年限；g1为快速增长率；g2为正常增长率。 二、股票投资期望收益率RSD1g V0第八章 项目投资决策 经营期现金流量 营业现金净流量（NCF）=营业收入-付现成本-所得税=税后经营净利润+折旧=（营业收入-付现成）×（1-所得税税率）+折旧×所得税税率 其中，付现成本=营业成本-折旧 第三节 项目投资决策评价指标 一、非折现现金流量指标 1.投资回收期的计算 ①每年营业现金净流量相等

投资回收期=初始投资额÷年现金净流量 ②每年营业现金净流量不相等

投资回收期=累计现金净流量首次出现的正值的年份-1+

上年累计现金净流量绝对值

当年现金净流量

2.会计平均收益率=

年平均收益100%

项目平均投资额二、折现现金流量指标

n1.净现值NPV(1i)t0NCFtt

NCFt为第t年项目的现金净流量；n为项目的年限；i为资本成本（或折现率）。

2.现值指数=未来现金净流量的总现值 投资额现值3.内涵报酬率IRR 净现值=

NCFt0 t(1IRR)t0n年均成本法 年均成本=成本现值 年金现值系数第九章 营运资本决策 一、现金持有量决策 1.成本分析模型 机会成本=现金持有量×有价证券利息率 2.存货模型 现金持有总成本=机会成本+转换成本=

CTKF 2CC为现金持有量；K为有价证券利息率；T为公司在一定时期内现金的需求量；F为现金与油价证券的单位转换成本。

最小现金持有量，即C2FT K3.米勒-奥尔模型

现金持有量上限H=3Z-2L

23F均衡点Z=3L

4KF为现金与持有价证券的单位转换成本；为每日现金净流量变动的标准差；K为有价证券的日利息率。

4.现金周转模型计算过程

现场周转期=存货周转期+应收账款周转期-应付账款周转期

现金周转次数=计算期天数 现金周转期预计现金总需求量 现金周转次数最佳现金持有量=5.因素分析模型 最佳现金持有量=（上年现金平均占用额-不合理占用额）×（1预计销售收入变化的百分比） 第三节 应收账款 应收账款的成本 ①机会成本 应收账款平均余额=全年销售额平均收现期 360应收账款平均占用资本=应收账款平均余额×变动成本率 应收账款占用资本的应计利息（机会成本）=应收账款平均占用资本×资本成本 ②管理成本 ③坏账成本=赊销额×预计坏账损失率 第四节 存货 一、存货的成本

1.存货取得成本=购置成本+订货成本=TCaDUDKF1 Q购置成本=D×U（D为需求量，单价U）

订货成本=

DKF1（每次订货批量Q，F1是存货持有来决策的无关成本） Q2.储存成本TCC3.缺货成本TCS

QKCF2（存货持有量相关成本KC） 2存货总成本=TC123 二、经济批量模型 基本经济批量模型计算假设条件下，存货总成本公式简化TCDQKKC Q2D为一定期间存货需求量；Q为每次订货批量；K为单位订货成本；KC为单位储存成本。 经济批量（Q）=*2KD KCD Q年最优订货次数（N）=*年最优订货周期（T）=*1年 N**经济批量下的存货相关总成本[TC（Q）]=2KDKC 经济批量下存货占用资本（R）=三、基本经济批量模型的拓展 1.订货提前期模型

订货点R=L×d（L为订货期；d为存货每日需求量） 2.存货陆续入库模型（p为每日送货量；d是每日耗用量）

*QU 2存货总成本TCDQdK(1)KC Q2p

经济批量模型Q*2KDdKC(1)p

经济批量模型下的总成本TC(Q*)d2KDKC(1)

p3.保险储备模型

TC（S，B）为保险储备有关的总成本；TCS为短缺成本；TCB为保险储备成本；KU为单位缺货成本；S为缺货量；N为年订货次数；B为保险储备量；KC为单位储存成本。