国际经典投资大师

Jesse Livermore

1877年出生于美国马萨诸塞州  任职机构 无，个人投资者

 上榜原因

杰西•利佛莫尔是近100年来倍受关注的股票投机家之一，他在美国股票市场上四起四落，惊心动魄的战史，以及他表现出来的惊人意志力和智慧，至今仍令人们十分敬佩。他的财富生涯起伏跌荡，劫难与暴富共存。

 个人简介

利佛莫尔在少年时代便告别家乡和农场生活，怀揣着梦想只身前往波士顿，开始了他的股票交易生涯，他的第一份工作是潘韦伯（Paine Webber）公司的报价员。 利佛莫尔在15岁的时候开始股票交易，有传闻说他在那个年纪就挣得超过1000美金，这在当时已经是很大数目。在随后的几年，他通过与当时众多从事非法交易的所谓庄家商号（Bucket Shops）对赌股价波动，屡屡得手。

出众的表现使得当时波士顿所有的庄家商号不得不联手利佛莫尔，这也促成他在20岁时转战纽约华尔街，真正开始了其伟大的投资生涯。在整个20世纪最初的30年，利佛莫尔是华尔街乃至全球股市最闪亮的明星，不仅是因为其取得的辉煌成功，还有惨重的失败。

但利佛莫尔未能善始善终，是以破产和自杀结束了其传奇一生。他的结局某种程度上是股票市场发展历史的必然产物。但我们并没有把利佛莫尔看作是一名失败者，其亲

生经历和经验教训为后人更好得总结股票投资之道做出了奠基性的贡献，是可以让每位投资者受益匪浅的宝贵财富。  投资风格

杰西•利佛莫尔没有接受过正规的高等教育或是股票交易培训，他完全是在自己成功和失败的投资经历中总结方法规律，其中许多经验仍适用于当前的股票市场投资。以下是利佛莫尔在其投资生涯中运用的一些重要法则：

每天都交易，试图去捕捉短期股价波动机会最终是赚不到钱的。利佛莫尔强调，应当专注于市场整体，而非个股的表现。他指出，更大的成功来自于对整个市场运动方向的把握，不考虑市场方向去决定个股的方向难成大事。

牛市中采取买入并持有策略并在失去上涨势能时卖出。利佛莫尔总在买入之时就想好了退出策略。

深入研习上市公司、整个市场以及经济的基本面。利佛莫尔评价一个投资者是否会成功的依据，是看他们对投资付出的心血和努力程度有多少。 专注于短期的投资者最终都是资本输家。

不要被内幕消息左右，应当发挥你的判断分析能力。利佛莫尔一直对消息持谨慎态度，并建议采用多种信息来源以确保其准确性。 采取以变应变的投资战略来对抗不断变化的市场。

 传世名言

“在正确的时间买进比是否买的尽可能便宜更重要。”

“如果你想玩这场游戏，你就必须相信自己，相信自己的判断” “我的玩法是从大处着眼预测那些即将发生的事情。”

“确定的亏损不会让我烦恼，但如果我没能及时止损，这才会对财富和精神构成真正的伤害。”

“股市中没有多方也没有空方，只有看对的一方。”

“普通人不愿意被告知这是牛市还是熊市，他们只想知道具体哪只股票该买，哪只该卖，他们希望不劳而获，甚至不愿意去思考。”

“显而易见，除非有人愿意买进，否则你是无法卖出股票的，尤其当你做大笔交易时，这一点需要时刻牢记在心。

投资大师之 托马斯.普来斯

Thomas Rowe Price

成长型投资之父

18年出生于美国马里兰州  任职机构:

Mackubin Goodrich & Co. T. Rowe Price Associates, Inc.  上榜原因:

被视为“成长投资之父”，与“价值投资之父”格雷厄姆齐名，并一手创建了T. Rowe Price金融集团，该公司是目前全球第二大上市资产管理公司，管理资产3000亿美元。

 个人简历

关于经济衰退的研究与斗争对托马斯·罗·普来斯的投资理念形成有非常大的影响，他的经验是在经济衰退期不能逃离股票市场，反应投身其中。普来斯认为金融市场是周期性的。作为一个反潮流的特立独行者，他在那个年代率先提出长期价值投资，在他那个时代这还是很新鲜的理论。他的投资理念简而言之就是投资者应该把精力放在挑选值得长期持有的股票上。纪律，步骤的连贯以及基本面分析是他投资生涯获得巨大成功的基本要素。

普来斯1919年从Swarthmore大学化学专业毕业，但是他发现他对数字的兴趣明显要高于那些化学药品，所以他开始改行进入投资行当，在巴尔地摩的一家名为Mackubin Goodrich（现在叫Legg Mason）的经纪公司谋了一个职位。在那里普来斯最终成长为首席投资官。

但是由于公司不能理解他提出的成长型股票理念，普来斯最终在1937年创建了他自己的T. Rowe Price Associates公司。在当时，他的公司不是象其他公司一样收取佣金，而是按照客户的投资提成，并且总是把客户的利益放在首位，因为他坚信只有客户赚的盆满钵满，他的公司才能同样赚钱。

在1950年，他推出了他的首支共同基金：T. Rowe Price成长型股票基金。他一直担任公司的CEO直到60年代末才退休。他在70年代初卖掉了他的公司，但是公司的名字一直保留了下来，直到今日仍然是美国最显赫的投资机构之一。

 投资风格

托马斯·罗·普来斯的投资管理哲学建立在坚守纪律、过程的一致性以及基本面分析等要素之上。他创新地提出成长型投资方法，也就是在发展较快的行业挑选那些管理良好，业绩及分红的增长率高于通胀或者整个经济增长速度的公司。《金钱大师》The Money Masters一书的作者约翰.特恩这样描述普来斯挑选成长型公司的标准：

优秀的研发及开拓市场能力 不在惨烈竞争的行业里

总人工成本较低，但是员工报酬不错

资本投资回报率（ROIC）在10%以上，保持高利润率以及每股收益的快速增长

通过按照这些方法投资股票，普来斯以及他的公司获得了极大的成功。到1965年，他差不多花了30年来鼓吹他的成长投资理念。他选中的股票在市场中被称为\"T. Rowe Price 股票\"。但是60年代末，他开始对市场中对成长型股票的追捧感到厌倦，觉得投资者应该是时候开始改变投资导向了。他认为当时的估值倍

数毫无理由并且判定长期的牛市已经结束，于是他开始出售他在T. Rowe Price Associates公司中的股份。

到1973-74年间，普来斯的预言不幸言中，那些所谓的成长型股票都快速下跌。让普来斯感到沮丧的是，以他名字命名的公司也险些没能逃过此劫，尽管他已经脱手。显然，“非理性繁荣”这个词虽然在当时并不存在，但是普来斯已经早已预见了其强大的破坏性力量。

 传世名言

“投资者可以唯一确定不变的就是改变”

“如果你能照顾好你的客户，你的客户就能够永远照顾你。”

“没有人能预见到3年内会发生什么，更别说5年、10年。竞争、新的发明，所有这些事情都会在12个月内改变格局。”

投资大师之 本杰明.格雷厄姆

Benjamin Graham

14年出生于英国伦敦  任职机构

格雷厄姆·纽曼公司，1926-1960

 上榜原因

本杰明·格雷厄姆是一名出众的投资经理人和金融教育家，被众人推崇为证券分析和价值投资之父。

他的两部奠基性著作，1934年与大卫·多德合著的《证券分析》以及1949年的《聪明的投资者》，被无数投资专家称作是有史以来最好的股票投资书籍。这两本书不断再版发行，并被作为投资方面的大学教程。

约翰.崔恩在自己的投资著作《财富大师》（The Money Masters，1980）中，对格雷厄姆的智慧及影响力作出了这样的评价：“本杰明·格雷厄姆是本世纪，乃至历史上，投资界最重要的思想家。他把投资从一门基于感官、内幕消息、和个人才华的艺术带到了近乎科学、有章可循的领域。他凭借过人的智慧、丰富的经历以及刻苦的钻研，潜心致力于投资研究，帮助那些迷信消息、臆测的投资者们走出困境。”

格雷厄姆也因是沃伦·巴菲特其他投资大家的导师而闻名。

 个人简介

15年，一岁的本杰明·格雷厄姆随家人从英国伦敦迁居到美国。随后分别在曼哈顿、布鲁克林和纽约生活。9岁时，父亲的去世使得格雷厄姆全家生活陷入困境。也正是童年的困苦经历，使格雷厄姆坚信获得财务安全是一生的当务之急。

他于1914年从哥伦比亚大学毕业，之后立即在华尔街的Newburger, Henderson & Loeb公司任职，职位为通讯员。1920年，格雷厄姆荣升为该公司的合伙人。

1926年，格雷厄姆联手杰罗姆·纽曼创建投资公司，并重回母校哥伦比亚大学授课直至1956年退休。有报道称格雷厄姆的个人资产也未能逃脱1929年的股市浩劫，但幸运的是，他与纽曼的公司却幸存下来，并且开始不断成长。到1956

年结束时的平均年回报率为17%。

格雷厄姆从其经历中总结了许多宝贵经验，并在1934年出版了与大卫·多德合著了投资界经典之作《证券分析》。

 投资风格

简单的说，格雷厄姆价值投资的精髓是：任何投资的价值都应当大大超出投资者所支付的价格。他信奉深入分析，也就是我们说的基本面分析。他投资那些有坚实的资产负债表，利润率高于平均水平，并且有丰富现金流的公司。

他创造了“安全边际”一词来解释他的常识性选股法则，既挑选那些暂时股价跌落，但是长期来看基本面牢靠的公司股票。任何投资的安全边际产生于其购买价格和内在价值之间的差距，两者差别越大（购入价低于实际价值），就越值得投资，无论从安全还是回报角度来看都是如此。投资界通常将这些情况称为低估值（如市盈率、市净率、市销率）倍数股票。

格雷厄姆还认为，市场估值（股价）往往是错误的。他著名的比喻“市场先生”解释一个简单的道理：股价相对于稳定的价值会有剧烈波动。市场的这一特点为聪明的投资者们提供了绝妙的机会，就是当股票价格骤跌的时候可以明智买入，当股价涨幅远超过内在价值时可以明智地卖出。

 传世名言

“获得令人满意的投资回报比许多人想象的要容易，获得出众的投资回报则比看上去的要难。”

“由于大多数人骨子里倾向于投机或，受愿望、恐惧和贪婪所左右，因此大多数时间里股票市场都是非理性的，容易有过激的股价波动。” 即便是聪明的投资者也可能需要坚强的意志才能置身于“羊群”之外。 “个人投资者应该自始自终做一名投资者而非投机者，这意味着，每一笔交易都能够被证明是合理的，买入的价格是基于非个人、客观的推理。”

“认为普通大众可以通过预测市场来赚钱是可笑的。”

投资大师之 菲利普.费雪

Philip Fisher

1907年生于美国旧金山  任职机构 费雪投资公司  上榜原因

一直以来，菲利普·费雪都是最具影响力的投资者之一。他在自己的投资经典著作《普通股和不普通的利润》（1958年）中，详尽记录了他直至今日仍被专业投资人广泛研习和使用的投资哲学。该书也是《纽约时报》有史以来第一部荣登畅销书榜单的投资类著作。2004年3月11日，费雪之子，肯尼斯·费雪在其《福布斯》的个人专栏中这样写到：

“在众多投资先驱中，费雪是成长型股票投资学派的开创者和理性思考者。他可能最后一个见证1929年股灾的著名投资人。在他长达74的投资生涯中，不仅仅只涉猎于挑选成长型股票，同时也从事早期风险投资和私人股权投资，并作为公司高管们顾问，为投资观点撰文立著，也活跃于各种讲坛。许多投资圈的大佬都称父亲为导师，行为楷模和灵感源泉。”  个人简介：

菲利普·费雪1928年从新创立的斯坦福商学院辍学，而后在旧金山的Anglo-London银行担任证券分析师，开始了他的职业生涯。不久后，他被调任到股票交易部门，并在1931年白手起家，创办了费雪公司。1999年，91岁的他

宣告退休，而在此之前他一直亲自管理公司的各项事务。有报道称，他的客户得到了惊人的投资回报。

他早在硅谷成名的50年前就已经开始关注于研发驱动的创新型公司。他从事长期投资，并努力以合理价格买入优秀企业的股票。他很低调，几乎不接受公开采访，并对选择客户非常挑剔。因此，直到1958年他的第一本书出版后，他才声名大震。

 投资风格

费雪在他70多年的投资生涯中，通过投资、长期持有高质量、良好管理的成长型企业，取得辉煌成绩。比如，他在1955年就已买入摩托罗拉的股票，直到2004年去世也未转卖。

他著名的“普通股投资15大要点”大致可以分为两类：管理层素质以及业务特征。管理层素质的重要评判标准包括：正直、保守的财务方法、易于接近、良好的长期前景、勇于接受变革、良好的财务控制，并懂得知人善用。 重要的企业特质包括：成长导向，高利润率，高资本回报率，注重研发、出众的销售规划，在行业中占领先地位，并拥有产品和服务的知识产权。 菲利普·费雪大量收集公司信息。他很推崇一种简单的技巧，也就是他所说的“闲聊法”。

在《怎样选择成长股》一书中，他对上述方法给出了详尽的解释。他善于交际，更善于通过交际来收集各类公司信息。他认为，这是对公司研究极有价值的方法。  传世名言

“我不需要一大队不错的投资，我只需要极少数杰出的投资。”

“当我读过《怎样选择成长股》后我找到费雪，这个人和他的理念给我留下深刻印象。通过对公司业务深入了解，使用费雪的技巧，可以做出聪明的投资决策 。”－巴菲特

投资大师之 约翰.邓普顿

John Templeton

1903年出生美国田纳西州 逆向投资大师放眼全球  任职机构： Fenner & Beane

Templeton, Dobbrow & Vance, Inc. Templeton Growth, Ltd.  上榜原因：

1939年，当法西斯德国在欧洲肆虐之时，约翰·邓普顿对纽交所和美国交易所中所有股价低于1美元的公司都投资了100美元，相继购买了104家，共花费了10400元。并且平均持有这些在当时看来是“垃圾”的股票4年。其中有34家最终宣告破产。而四年后他将这些股票以4万多美元出手，赚了4倍之多。邓普顿是多元化共同基金真正意义上的先锋人物。他在1978年创办了邓普顿全球基金，并成为亿万富翁。他的邓普顿旗舰成长基金在1954年—2004年中，每年的平均回报率为13.8%，远远超出Standard & Poor's 11%的年回报率。

 个人简介

约翰·邓普顿出生于田纳西州，家境贫寒。但凭借优异的成绩，他依靠奖学金完成在耶鲁大学的学业，并在1934年毕业是取得耶鲁大学经济学一等学位。之后，他在牛津大学继续深造，获得罗德斯奖学金，并在1936年取得法学硕士学位。重返美国后，他在纽约的Fenner & Beane工作，也就是如今美林证券公司的前

身之一。

邓普顿在1937年，也就是大萧条最低迷的时候成立了自己的公司 － Templeton, Dobbrow & Vance。公司取得了相当大的成功，资产规模也迅速增长到了$3亿，旗下拥有8支共同基金。1968年，公司更名为Templeton Damroth并被转售。同年，邓普顿在巴哈马的拿骚，再次建立了自己的邓普顿成长基金。

在之后的25年中，邓普顿创立了全球最大最成功的坦普顿共同基金集团，1992年他将坦普顿基金卖给富兰克林集团。1999年，美国《Money》杂志将邓普敦誉为“本世纪当之无愧的全球最伟大的选股人”。由于常年居住在巴哈马，邓普敦自然成为英国公民，并受到伊丽莎白女王的青睐，授予其爵士爵位以表彰其功绩。

退休之后，他通过自己的约翰·邓普顿基金开始活跃于各类国际性的慈善活动。自1972年起，该基金每年重奖在人文和科学研究上有卓著贡献之士，这既是世界上奖金最丰厚的坦普顿奖。

 投资风格

作为上个世纪最著名的逆向投资者，邓普顿的投资方法被总结为：“在大萧条的低点买入，在互联网的高点抛出，并在这两者间游刃有余。”

他的投资风格可以这样归总：寻找那些价值型投资品种，也就是他说的“淘便宜货”。放眼全球，而不是只关注一点。邓普顿的投资法宝是：“在全球范围寻找低价的、长期前景良好的公司作为投资目标。”

作为逆向价值投资者，邓普顿相信，完全被忽视的股票是最让人心动的便宜货---尤其是那些投资者们都尚未研究的股票。就这点而言，他相比其他投资者的优势是，他居住在巴哈马的Lyford Cay，那里是全世界成功商务人士的俱乐部。

邓普顿发现，Lyford Cay的氛围更加轻松惬意，人们更容易交流彼此的想法、

心得。相形之下，华尔街的气氛就非常功利，也了人们的沟通。就象传奇投资者菲利普·费雪一样，邓普顿也发现了交际的价值，他也通过这个方法来获取全球相关投资领域的信息。

 传世名言

“拒绝将技术分析作为一种投资方法，你必须是一位基本面投资者才能在这个市场上获得真正成功。”

“在极端悲观的那个点位上投资。”

“如果你想比大多数人都表现好，你就必须和大多数人的行动有所不同。”

投资大师 吉姆.史莱特

Jim Slater PEG选股法的英国祖父

1929年出生  任职机构

Leyland Motor Corporation Slater Walker Securities BioProjects International PLC Galahad Gold PLC

 上榜原因

史莱特曾以“资本家”为笔名，为伦敦《周日电讯》报的股票专栏撰稿，传播其股票投资方法。他的投资策略在英国投资大众中被广为。

他创造了在投资上运用市盈率相对盈利增长比率（PEG）的方法，并通过自己的著作《祖鲁原则》(更称“投资为精确选择的艺术，选择品种要比选择时间重要。”又说“骏马只能跳过其身高的一倍高度，跳蚤可以跳过自己身高两百倍处”，意为小公司较大企业增长更易，股价更有爆发力。“股票价格变动将比收益变动更剧烈，且对投资人而言，前者更为重要”)（1992）将这一方法推广到了美国。

 个人简介

史莱特最初是一名注册会计师，1953年—1963年间，先后在英国的三家制造型企业担任管理层职务，最后一家就是著名的Leyland Motor 公司。19年，他和彼德·沃克共同创建了史莱特沃克证券公司，在英国公司并购市场大展拳脚，很快就成为在股市呼风唤雨的金融集团，并在1969年演进成为一家投资银行。但好景不常，曾在投资银行领域威风八面的史莱特沃克公司终因为1973-1974年的经济不景气而在1975年垮台，史莱特个人也宣告破产。

这些大起大落并没有摧毁一身本领的史莱特，很快他就通过个人投资和财经作者职业摆脱窘境。其颇具影响力的“资本家”专栏和备受好评的“公司财务统计精髓（REFS：really essential financial statistics）”投资顾问服务（对所有英国上市公司进行的财务评价）让史莱特名声大震，奠定了其投资宗师的江湖地位。

史莱特是目前及历史上英国最成功的职业投资者，直到今天，他依然活跃于投资各种小型成长性公司股票。史莱特同时还是一名成功的个人投资者教育家，更有趣的是，他还是一名儿童畅销书籍作者。

 投资风格

史莱特借笔名“资本家”在伦敦《周日电讯》报的专栏中，详细阐述了自己的选股战略，也是他之后的投资著作《祖鲁原则》的蓝本。史莱特最喜欢投资那些被市场低估价值的小型成长型企业，称它们是璞玉浑金。他投资法则的核心是趁那

些小型成长企业尚未成长壮大前，先将它们收入囊中。

市盈率/成长率比值(PEG)是史莱特代表性的发明，并在投资界广泛沿用。这一公式将业绩成长性和价值结合在一起，将公司股票的市盈率及每股收益成长率一并比较。

史莱特意识到，市盈率并不意味着只要收入增长高股价就贵。比如，一支股票有30倍的市盈率，看上去较高，而它预计将有30%的成长率，那它的市盈率/成长率比值(PEG)则为1。这样对比看来，股价就一点都不贵，很合理。史莱特是最早开创使用PEG比率进行选股的先锋，但由于英国市场相对影响力较小，后人更多将PEG的发明和成功使用归功于美国的彼得.林奇。

投资大师之 约翰•博格 约翰·博格尔（John Bogle）

指数型基金先锋

 任职机构

Wellington Management Company 惠灵顿管理公司 Vanguard Group, Inc. 美国先锋集团

Vanguard Group’s Bogle Financial Markets Research Center. 先锋集团博格金融市场研究中心

 上榜原因

约翰•博格尔于1974年创立了先锋共同基金公司，经过三十余年的发展，成为世

界上最大、最受尊敬的基金管理公司之一。博格开创了免申购赎回费基金和低成本的指数型投资策略。1976年，他推出了世界上第一只指数型基金---先锋500指数基金。1999年，《财富》杂志把约翰•博格评为二十世纪四大投资巨人之一。

 个人简介

1951年，约翰•博格尔以优异的成绩毕业于普林斯顿大学经济学系。在校期间，他对共同基金进行了深入研究，并将其研究成果总结在他的高年级经济学论文中，为今后指数型基金的诞生奠定了概念上的基础。

1951年至1974年期间，约翰•博格尔在惠灵顿管理公司担任理财顾问，学习投资管理生意。之后，创立了先锋基金并担任CEO和董事长，直到1999年他才卸任退休。作为先锋集团博格金融市场研究中心的总裁，他还从事关于投资方面的写作和授课，被人们看作是共同基金行业中的“品德代表人物”。

在《先锋实验：约翰•博格尔寻求共同基金市场的改变》（1996）一书中，传记记者罗伯特•斯赖特形容博格的一生都致力于“革新和打破恶习，坚决坚持他一贯的把投资者利益放在首位的投资原则，并对那些有违低成本、有违以顾客为导向的投资管理方式提出建设性的批评意见”。

 投资风格

 简单的说，约翰•博格尔的投资原则就是通过投资免佣金、低成本、少交易

的被动型基金基金来最广泛、低风险地获取市场回报。  他一贯推介个人投资者遵从以下投资原理： 投资要尽可能简单

将与投资相关的成本和费用降到最低 长期投资可产生规模经济效应信任理性分析，避免投资决策情绪化把指数化投资作为适合的个人投资策略

对于社会上大多数普通百姓而言，参与股市最可行、最聪明的方式就是将绝大多数资产配置于指数型基金，长期下来，其回报通常会好于主动型股票基金。这一现象已在成熟市场得到验证。

投资大师之沃伦‧巴菲特 Warren E. Buffett 一个美国资本家的成长

1930年出生于美国内布拉斯加州  任职机构

1951——1954年，在奥马哈的Buffett-Falk公司做投资经理 1954——1956年，在纽约的格雷厄姆-纽曼公司做证券分析师 1956——1969年，在奥马哈的巴菲特合伙企业做普通合伙人 1970——现在，在奥马哈的伯克夏.哈萨维公司做董事局兼CEO

 上榜原因

被称为奥马哈\"圣人\"的巴菲特被视为历史上最成功的投资者。

巴菲特潜心研究本杰明格雷厄姆创立的投资法则，通过其掌管的伯克希尔.哈撒韦成功投资于股票和直接购买公司股权，这使他个人财富不断聚积，成为全球最富有的人。

那些1965年投资伯克希尔.哈萨维一万美元的股东，如今累计回报已增长到500万。现在，年逾7旬的巴菲特还未写过一部著作, 但他不论在专业投资机构还是

普通投资大众中都拥有至高无上的声誉。

2006年巴菲特宣布，从他价值440亿美元的股票资产中，捐出$310亿给比尔梅林达基金，另外60亿美元由他的家族成员创立四支慈善基金。

 个人简介

1950年，沃伦巴菲特从内布拉斯加州大学毕业，取得理科学士学位。在研读格雷厄姆的著作《聪明的投资者》后，决心拜他为师，于1951年前往格雷厄姆任教的哥伦比亚大学继续攻读硕士学位。1951——1954年，他重回奥马哈，创立了Buffett-Falk公司。期间，格雷厄姆慷慨地与他分享自己的时间和思想，两人逐渐建立起更加亲密的友谊。巴菲特在得到了格雷厄姆的赏识后，最终获邀来到纽约格雷厄姆纽曼公司任职。在1954—1956年间巴菲特一直在格雷厄姆纽曼公司担任股票分析师的工作。

也正是两年与格雷厄姆并肩作战，并对百余家公司进行分析的经历，对之后巴菲特形成自己的投资方法和创立自己的投资公司并在股票投资上取得巨大成功有重大意义。

在25岁那年，巴菲特为了能够开创属于自己的天下，重新回到家乡奥马哈，并以10万美元的本钱开始家族投资合伙人公司。1956—1969年，在经历了30倍的股价收益后，巴菲特解散了家族企业。决定清算之前，1965年巴菲特买下了位于新贝德福德,马萨诸塞州的纺织品公司伯克夏. 哈萨维。收购之后，巴菲特通过重组公司的财务结构，使这家奄奄一息的夕阳产业公司扭亏为盈。哈萨维原先的纺织业务即使面临压力也依然被保留下来，同时，巴菲特将其作为控股公司开始了大规模投资。

1973-1974年的大股灾给了哈萨维以低廉价格购买其他公司的机会。巴菲特开始疯狂买入，其中也包括华盛顿邮报。到今天，哈萨维成为一家庞大的控股公司,业务种类繁多，资力雄厚。到2006年年底，其下属投资控股公司资产和销售总额分别达到2400亿美元和1000亿美元。

 投资风格

巴菲特坚守纪律、耐心以及价值导向的投资风格，是他几十年来在股票市场上一

直取得惊人成绩的原因。

《金钱大师》（\"The Money Masters\"，1980）一书的作者约翰·特雷恩，对巴菲特的投资方法做出精辟的描述：“沃伦思想的精髓在于，他将商业社会分成两类，一类是值得投资的，这一类只是一小部分；而大多数则是业绩平庸或根本不景气，缺乏吸引力也不值得长期投资的企业。多数时候，大部分企业的价值并不值当前出售的价格，但偶尔也会出现优秀企业被市场忽略和抛弃的时候。一旦这些优秀的企业股票价格下跌，就可以大胆买入，无须考虑目前的经济低靡和市场预测。”

巴菲特对“美好投资对象”的选择标准包括：  不需要大量负债就能获得良好的资产回报率  商业模式容易理解

 他们的账面利润能转化为现金流

 拥有强大的特许权，对其产品和服务可以自由定价  经营不完全依赖某个天才人物  盈利是可预见的

 管理层以提升股东价值为导向

 传世名言

两条投资准则：第一，不要亏损；第二，永远不要忘记第一条。

股票不只是一张纸，它是对一家真实企业的部分所有权。因此，在考虑一项投资的时候，要站在所有者角度去想。

将市场波动看作是你的朋友而不是敌人，从中获利而不是参与其中。

当考虑一项投资时，如果你不认为可以至少持有其10年时间，就不要再多花10分钟去考虑它。

投资大师之 乔治·索罗斯

George Soros 哲学金融慈善投机者

1930年生于匈牙利布达佩斯。1947年他移居到英国。  任职机构： F.M. Mayer

Wertheim & Company Arnhold & S. Bleichroeder 索罗斯基金

 上榜理由：

1992年9月，乔治•索罗斯在单一汇率投机上投下100亿美元做空英镑时，他在国际上名声大震。他最终是正确的，在一天之内这笔交易就获利10亿美元。最后，据报道称索罗斯个人从这项交易中获利几乎达到2亿美元。由于这件事，他被称为“使英格兰银行破产的人”。

索罗斯也因为运营量子基金而出名。量子基金在他的管理时期年均收益率超过30％。除了著名的做空英镑，索罗斯也因为豪赌泰铢贬值而被一些人认为是触发1997亚洲金融危机的人。

 个人简介

索罗斯1947年从匈牙利逃亡到英国，于1952年从伦敦经济学院毕业，随后

在伦敦一家投资银行找到了个入门级的职位。1956年，他移民到了美国。他先后在纽约F.M. Mayer（1956－1959）、Wertheim & Co. (1959-63)和Arnhold & S. Bleichroeder (1963-73) 担任分析师和投资经理。

索罗斯在1973年自立门户，成立了一家对冲基金——索罗斯基金，最终该基金成为了著名的量子基金。在将近20年中，索罗斯管理着这个激进、成功的对冲基金做到了年均收益率超过30％，其中有两年，年收益率超过100％。 在80年代后期，索罗斯放弃了在量子基金的日常管理工作，作为世界上最富有的人之一，成了一名慈善家，在全世界通过他的开放社会基金捐赠巨额善款。 近年来，政治活动也对索罗斯越来越重要。他就美国在国际事务中的地位、、政治自由和教育问题四处讲学和著书。

在索罗斯被牛津大学授予荣誉学位时被问到最想被如何称呼时，他说道：“我喜欢别人叫我哲学金融慈善投机者。”这个称呼完整的总括了乔治•索罗斯的一生，特别是用一个形容词短语“非常成功”加在这个称呼的前面时。

 投资风格：

乔治•索罗斯是在债券和汇率市场中通过解读宏观经济走势，利用高杠杆手段获利的大师。作为一个投资者，索罗斯是个短期投机者，豪赌金融市场走势。他相信“混乱”是形容金融市场最好的一个词。证券和货币的价格取决于买卖资产的人，或称交易者——职业的和个人的，而这些人通常根据情绪而不是逻辑思考来做交易。

他也认为市场的参与者互相影响而且一致行动。他说大多数时间他也和市场一起行动，但是总是寻找机会第一个跳离市场并“大开杀戒”。他怎么预测时机何时出现呢？索罗斯说他有一种天生的关于何时买进卖出的本能，制定买卖策略是一种难以仿效的模型。

在索罗斯于2000年正式退休时，通过20年成功运作量子基金，为他和他的客户赢得了巨大财富。虽然索罗斯也犯过一些错误，也曾有过巨大损失经历，但他仍旧是历史上最富有的投资者之一。

 传世名言：

“你是对是错这不重要，重要的是你在对的时候赚了多少钱，在错的时候亏了多少钱。”

“我非常依赖动物本能。”

“按游戏规则游戏，一个人不顾行为对社会造成的结果，竭尽所能，力求最佳。然而在制定游戏规则的时候，人们应该考虑对社会造成的结果而不是他们自身利益。”