四月铝价领涨基本金属

4月份沪铝领涨有色金属，价格触及2015年6月以来新高，连涨五个月。究其原价主要是宏观面转暖，加之铝供给侧改革逐渐显成效资金较为追捧，在黑色系金属强势飙升带动下，美元走软和油价反弹给铝价强劲动力。

沪铝 VS LME三个月铝2000190018001700160015001400单位：美元/吨LME铝收盘沪铝单位：元/吨140001300012000110001000090008000期铝市场行情：

本月，伦铝坐稳1650美元一线，盘中最高曾触及1,678美元，是2015年7月29日以来新点。沪铝重心上移，一路攀升万三，但此价位缺乏强有力支撑，上方压力较重，遇阻回落，持续在12400-12800元/吨区间震荡。随着年后铝价持续上涨，市场担心一系列的生产重启可能会再度大幅打压价格，并且 CRU预计中国今年将有147万吨铝产能重启。这将令中国今年的铝产量从去年的3,100万吨升至3,200万吨，市场忧虑加重。

1月5日1月23日2月12日3月11日3月31日4月22日5月13日6月3日6月24日7月14日8月3日8月21日9月15日10月12日10月30日11月19日12月9日12月31日1月21日2月17日3月8日3月30日4月20日

沪铝VS上海现货铝价134001290012400119001140010900104002016-1-42016-1-102016-1-162016-1-222016-1-282016-2-32016-2-92016-2-152016-2-212016-2-272016-3-42016-3-102016-3-162016-3-222016-3-282016-4-32016-4-92016-4-152016-4-212016-4-27单位：元/吨沪铝上海现货铝

电解铝现货市场：

4月，期铝持续上涨，现货铝也随之上行，月度均价较上月上涨771.8元/吨至12134元/吨。从上图走势可以看出，4月中上旬铝价较为稳定，中下旬价格开始走高。月初随着铝价稳定，下游入市成交尚可，市场交投平静；随着中下旬价格拉涨，市场观望情绪加重，拖累成交，交投偏淡。

电解铝近一个月走势单位：元/吨1300012500120001150011000105001月4日2月1日2月8日3月7日1月11日1月18日1月25日2月15日2月22日2月29日3月14日3月21日3月28日4月4日4月11日4月18日4月25日

铝库存情况：

截至4月29日，LME 铝库存为25725吨，较4月初减少137325吨。目前，该库存创下2009年初新低。LME铝库存持续下滑被视为铝供应从融资交易中释放出来，大量铝流出

欧洲仓库，从而欧洲铝升水的上涨，为此上海保税区CIF铝锭升水报价继续持平于90-110美元/吨，处于历史较低水平。国内方面，截止4月29日，上期所沪铝库存报309201吨，较4月初减少17209吨，但该水平仍接近于去年8月来的高点。

LME铝收盘VS库存对比走势图4200000405000039000003750000360000034500003300000315000030000002850000270000025500002400000单位：美元/吨LME铝库存LME铝收盘200019001800170016001500140013001200铝土矿方面：

3月份，中国进口铝土矿数量增加。其中，进口自澳大利亚、马来西亚、印度和巴西进口铝土矿数量环比攀升%，33.4%，118.7%和60.4%，分别达到170万吨，130万吨，67万吨和24万吨左右。3月份澳大利亚依然是中国最大铝土矿供应国，其次是马来西亚。当月，几内亚超越印度成为中国第三大铝土矿来源国。韦立集团几内亚铝土矿月装船能力已达100万吨左右。一季度，中国进口马来西亚铝土矿约446万吨，但是受采矿限令影响，二季度马来西亚铝土矿供应量将大幅萎缩。预计4月随着氧化铝开工正常，对铝土矿需求增加，料二季度进口量将增加。

氧化铝方面：

海关数据显示，2016年3月中国进口氧化铝359833吨，同比增长.88%;一季度中国进口氧化铝1239736吨，同比增长32.%。3月中国氧化铝进口前十企业共进口318571吨，市场份额占比达88.5%。氧化铝进口前三的企业为托克投资、连云港中环保税仓储有限公司，中铝国际工程设备公司。

2015-1-52015-1-292015-2-252015-3-172015-4-82015-4-282015-5-192015-6-92015-7-12015-7-212015-8-102015-8-282015-9-222015-10-192015-11-122015-12-22015-12-222016-1-142016-2-32016-3-12016-3-212016-4-72016-4-27

4月份进口氧化铝中国到港价格上涨5-10美元/吨至260-265美元/吨，但是由于非铝行业市场低迷，基本以销定产，加之开工率较低，相应对氧化铝需求减少。因此即使进口氧化铝中国到港价格上涨，港口现货价格却难以回温，进口氧化铝港口现货价格在2020-2070元/吨持稳，需求量有限。

电解铝方面：

从最新的产量数据来看，铝价大幅反弹后，电解铝企业利润空间扩大，电解铝产量有了明显回升，3月份电解铝产量重回同比增长通道，因此市场仍需警惕铝企的复产压力。统计数据显示，3月份原铝（电解铝）产量262万吨，同比增长2.7%，1-3月原铝（电解铝）产量734万吨，同比下跌2.0%。中国3月份出口未锻轧铝及铝材42，2月份出口未锻轧铝及铝材28吨，1-3月份未锻轧铝出口总量为108吨，去年同期累计为121吨，同比减少11.0%。

国际铝业协会(IAI)周二公布的数据显示，全球最大铝生产国和消费国--中国2月日均原铝产量下滑至71,400吨，1月日均产量为80,000吨。 IAI报告称，中国2月铝产量从1月的248万吨降至207万吨。

综上，进入5月，料铝市供给侧改革持续，铝企复产压力尚可，不会轻易打破市场平衡；但随着消费淡季来临，铝价支撑减弱，但空间有限，下方支撑依然较强。预计伦铝围绕1600-1680美元波动，沪铝围绕12000-12800元/吨区间。