2011国际金融习题（计算题）

《国际⾦融》习题集

1、伦敦报价商报出了四种GBP/USD的价格，我国外汇银⾏希望卖出英镑，最好的价格是多少？( )A、1.6865B、1.6868C、1.6874D、1.6866

2、⼀位客户希望买⼊⽇元，要求外汇银⾏报出即期USD/JPY的价格，外汇银⾏报出如下价格，哪⼀组使外汇银⾏获利最多？( )A、102.25/35B、102.40/50C、102.45/55D、102.60/70

3、如果你想出售美元，买进港元，你应该选择那⼀家银⾏的价格（）A银⾏：7.8030/40 B银⾏：7.8010/20 C银⾏：7.7980/90 D银⾏：7.7990/98

4、⼀位客户希望买⼊⽇元，要求外汇银⾏报出即期USD/JPY的价格，外汇银⾏报出如下价格，哪⼀组使外汇银⾏获利最多（）

A、88.55/88.65B、88.25/88.40C、88.35/88.50D、88.60/88.70

5、某⽇本进⼝商为⽀付三个⽉后价值为2000万美元的货款，⽀付2000万⽇元的期权费买进汇价为$1=JPY200的美元期权，到期⽇汇价有三种可能，哪种汇价时进⼝商肯定会⾏使权利？（）A、$1=JPY205B、$1=JPY200C、$1=JPY195

6、若伦敦外汇市场即期汇率为￡1=US$1.4608,3个⽉美元远期外汇升⽔0.51美分，则3个⽉美元远期外汇汇率为（）A.￡1=US$1.4659B.￡1=US$1.8708C.￡1=US$0.9509D.￡1=US$1.4557

7、下列银⾏报出USD/CHF、USD/JPY的汇率，你想卖出瑞⼠法郎，买进⽇元，问：

（1）你向哪家银⾏卖出瑞⼠法郎，买进美元？（2）你向哪家银⾏卖出美元，买进⽇元？

（3）⽤对你最有利的汇率计算的CHF/JPY的交叉汇率是多少？8、某⽇国际外汇市场上汇率报价如下：LONDON 1GBP=JPY158.10/20NY 1GBP=USD1.5230/40TOKYO 1USD=JPY104.20/30如⽤1亿⽇元套汇，可得多少利润？

9、某⽇英国伦敦的年利息率是9.5%，美国纽约的年利息率是7%，当时1GBP=USD1.9600美元，那么伦敦市场3个⽉美元远期汇率是多少？

10、下⾯例举的是银⾏报出的GBP/USD的即期与远期汇率：

你将从哪家银⾏按最佳汇率买进远期英镑？远期汇率是多少？3个⽉远期汇率:

11、美国某公司从⽇本进⼝了⼀批货物，价值1,136,000,000⽇元。根据合同规定，进⼝商在3个⽉后⽀付货款。由于当时⽇元对美元的汇率呈上升的趋势，为避免进⼝付汇的损失，美国进⼝商决定采⽤远期合同来防范汇率风险。纽约外汇市场的⾏情如下：

即期汇率 USD1=JPY141.00/142.00三个⽉的远期⽇元的升⽔ JPY0.5-0.4请问：

（1）通过远期外汇合同进⾏套期保值，这批进⼝货物的美元成本是多少？

（2）如果该美国进⼝商未进⾏套期保值，3个⽉后，由于⽇元相对于美元的即期汇率为USD1=JPY139.00/141.00，该进⼝商的美元⽀出将增加多少？

12、假定在某个交易⽇，纽约外汇市场上美元对德国马克的汇率为：即期汇率为 USD1.00=DEM1.6780/90三个⽉的远期汇率为 USD1.00=DEM1.6710/30

试计算：（1）三个⽉的远期汇率的升贴⽔（⽤点数表⽰）；（2）将远期汇率的汇差折算成年率。

13、新加坡进⼝商根据合同进⼝⼀批货物，⼀个⽉后须⽀付货款10万美元；他将这批货物转⼝外销，预计3个⽉后收回以美元计价的货款。为避免风险，如何进⾏操作？新加坡外汇市场汇率如下：

1个⽉期美元汇率： USD1=SGD（1.8213-1.8243）3个⽉期美元汇率： USD1=SGD（1.8218-1.8248）

14、如果你是银⾏，你向客户报出美元/港元汇率7.8000/10，客户要以港元向你买进100万美元。请问：（1）你应给客户什么汇价？

（2）如果客户以你的上述报价，向你购买了500万美元，卖给你港元。随后，你打电话给⼀经纪想买回美元平仓，⼏家经纪的报价是：

经纪A：7.8030/40 经纪B：7.8010/20经纪C：7.7980/90 经纪D：7.7990/98

你该同哪⼀个经纪交易对你最为有利？汇价是多少？

15、设法国某银⾏的即期汇率牌价为：$/F.Fr6.2400-6.2430，3个⽉远期差价为：360-330，问：（1） 3个⽉远期的$/F.Fr汇率？

（2）某商⼈如卖出3个⽉远期10000美元，可换回多少3个⽉远期法国法郎？

16、某进⼝商进⼝⽇本设备,六个⽉后交付须付6250万⽇元,即期美元/⽇元为97.50/60.为防范汇率风险,该进⼝商以3000美元的保险费买进汇价为98.50的欧式期权,六个⽉后该进⼝商在下述情况下应按约买卖还是弃约?为什么?请计算说明.并指出⽇元即期汇率到多少执⾏期权能盈利。(1) 市场汇率:98.55/65(2) 市场汇率:98.50/60(3) 市场汇率:98.40/50

17、某投机商预计⼆个⽉后德马克将上涨，按协定汇率DM1.7/$购⼊马克12.5万，价格为每马克0.01$，共⽀付1250$两个⽉后：

汇率如预测：$1=DM1.6执⾏期权的盈利是多少？18、银⾏报价：

美元/德国马克：1.6450/60 英镑/美元：1.6685/95（1）、英镑/马克的套汇价是多少？

（2）、如果某公司要以英镑买进马克，则银⾏的报价是多少？19、已知外汇市场的⾏情为：US$=DM1.4510/20US$=HK$7.7860/80求1德国马克对港币的汇率。20、银⾏报价：

美元/德国马克：1.6450/60 英镑/美元：1.6685/95（1）、英镑/马克的套汇价是多少？

（2）、如果某公司要以英镑买进马克，则银⾏的报价是多少？

（3）、如果你⼿中有100万英镑，英国的银⾏⼀年期利率为2%，德国为3%；银⾏的英镑/马克的⼀年期远期汇率报价为2.7420/2.7430；请⽐较投资于两国的收益⼤⼩，并指出英镑/马克的远期汇率的变动趋势。

21、去年12⽉底，美国某进⼝商从英国进⼝⼀批农产品，价值300万英镑，6个⽉后⽀付货款，为防⽌6个⽉后英镑升值，进⼝商购买了IMM期货，进⾏套期保值，汇率如下表，请计算套期盈亏并进⾏解释；

22、假定某⽇外汇市场美元对⼈民币的汇率为：即期汇率为8.2710/20，三个⽉远期汇率为8.2830/50，折年率为多少？23、假定⼀个会员公司在伦敦国际⾦融期货交易所购买了⼀份FTSE100 股票价格指数期货合约，每⼀指数点定义为25英镑。初始保证⾦为2500英镑，进⼀步假定该合约于周⼀购买，价格为2525 点，从周⼀到周四的每⽇清算价格为2550、2535、2560、2570 点，周五该合约以2565 点的价位清仓。请计算从周⼀到周四的保证⾦变化⾦额（该会员公司每次有浮动赢余都将其留在保证⾦帐户中）以及这笔期货交易的最终赢余（或亏损）⾦额。

24. 美国某公司从英国进⼝商品，货款价格312.5万GBP,约定三个⽉后付款，为了避免三个⽉后英镑汇率升值造成亏损，美国公司通过期权保值，期权费⽤是1GBP=0.01USD,期权协议价格为GBP1=USD1.45,假设三个⽉的到期⽇英镑对美元的汇率出现下列四种情况：

a、若英镑升值，且GBP1>USD1.46b、若英镑贬值，且GBP1c、GBP1=USD1.46d、若市场汇率USD1.45计算期权协议下的损益

25、假设1英镑的含⾦量为7.32238克，1美元的含⾦量为1.50463克，在英美两国之间运送1英镑黄⾦的费⽤为0.02美元，试计算铸币平价、美国的黄⾦输出点和输⼊点。

*26、美国⼤通曼哈顿银⾏需要10000￡，与英巴克来银⾏达成掉期交易：以即期汇率￡1=$1.7634购买1000￡（花17634$），三个⽉后卖给巴克来银⾏1000￡，远期汇率为￡1=$1.7415，分析两个银⾏的利弊得失。

*27、美国⼤通曼哈顿银⾏需要10000DM，与德意志银⾏达成掉期交易，以即期汇率DM1=0.6264$购买10000DM，三个⽉后卖给德⾏10000DM，远期汇率为DM1=0.6280$。分析两个银⾏利弊得失：⾃测题

1、⼀个新加坡出⼝商与瑞⼠进⼝商做交易，他经常会收到瑞⼠法郎的货款，假如他现在⼜收到100万CHF，想把这笔瑞郎换成新加坡元，这时市场汇率如下：SGD1.90=USD1CHF90=SGD100CHF1.75=USD1

请问：他应该直接兑换还是通过交叉汇率来兑换？

2、⼀个新西兰出⼝商出⼝⼀批货物到新加坡，收到1000万SGD，想把这笔外汇换乘NZD，市场汇率如下：NZD/USD=0.6195-6200USD/SGD=1.8345-8350问：他能换回多少新西兰元？

3、⼀个澳⼤利亚出⼝商收汇1000万SGD ，想换回澳元，汇率如下：AUD/USD=0.8140/45

USD/SGD=1.8245/50问：能换回多少澳元？

4、假设纽约外汇市场和多伦多外汇市场报价如下：CAD/USD0.8000/50USD/CAD1.2500/60

请问：通过套汇每100万CAD 能获利多少？5、银⾏报价如下：

BANK1 AUD/USD0.5300/85BANK2 AUD/USD0.5420/95

问：如果你⼿中有100万AUD 让你操作，你将如何套汇？

7、假设美元兑澳元的即期汇率USD/AUD1.7544三个⽉远期汇率为USD/AUD1.7094，澳洲三个⽉期国债的利率为5%每年，美国同期国债利率为8.04%每年，请问如果你现在⼿中有100万美元，你将会进⾏如何投资决策，以使⼿中的资⾦在三个⽉中的获利最⼤？

8、⼀家美国公司现有两笔业务：①3个⽉后要向外⽀付100万英镑。因此，担⼼届时英镑汇率上涨⽽⽀付数额增加(以美元来衡量)；②1个⽉后将收到100万英镑。因此，担⼼届时英镑汇率下跌⽽蒙受收益的损失(以美元来衡量)，该公司准备⽤掉期交易⽅式进⾏风险防范，试问如何操作？结果如何？假定当时外汇市场的即期汇率与远期汇率为:即期 GBP/USD 1.4610/1.46201个⽉远期 GBP/USD 1.4518/1.45303个⽉远期 GBP/USD 1.4379/1.43929、某⽇外汇市场上即期汇率报价如下：⾹港市场$1=HK$7.7804/14纽约市场￡1=$1.4205/15伦敦市场￡1=HK$11.723/33⽤1美元怎么套汇？

10、某⽇纽约外汇牌价为：1美元=102.200-105.728⽇元；东京外汇牌价为：1马克=56.825-57.655⽇元；请根据东京和纽约市场牌价推算出美元对马克的套算汇率；

11、设某⼀⽇本出⼝公司向美国出⼝⼀批商品（彩电）价值为1000万美元，信⽤期为3个⽉，合同签订⽇（2000年7⽉1⽇）的协议汇率＄1=200⽇元，计价货币为美元，为避免计价货币的贬值，向银⾏⽀付了2000万⽇元的期权费。

⼜设当付款⽇2000年10⽉1⽇，汇价有三种情况：a.＄1=150⽇元 b.＄1=230⽇元 c.＄1=200⽇元问出⼝商在什么汇价时⾏使权利？结果如何？

12、设英国某银⾏的外汇牌价为即期汇率 3个⽉远期

美元 1.5800/20 贴⽔0.7—0.9美分问：（1）美元3个⽉远期汇率是多少？

（1）如果某商⼈卖出3个⽉远期美元10000，届时可换回多少英镑？

13.上海某外贸公司向美国客商出⼝丝绸，每匹报价为5,000美元C.I.F纽约，现该外商要求我公司改⽤英镑报价。当时，中国银⾏的外汇牌价为：

USD1.00=RMB8.2882/8.2918; GBP1.00=RMB11.5671/11.9468

请问：每匹丝绸的英镑报价应是多少？

14、⾹港某商⾏与美国商⼈习惯⽤港元计价成交，1988年9⽉13⽇该商⾏与美国商⼈签订总值达150万港元的出⼝合同，预计12⽉中旬收汇。签订合同时，美元对港元的⽐价是7.791，该年12⽉6⽇收汇时，汇率为7.780，问：美元对港元是上浮了还是下浮了？其幅度是多少？签订合同以港元计价是否合宜，⽐⽤美元计价多收还是少收多少港元？

15、假设1998年1⽉9号美元兑瑞⼠法郎⾏情如下： 3⽉份到期的瑞⼠法郎的期货价格为USD0.7260。某公司现买⼊3⽉份到期的CHF1000000的期货。假3⽉9号市场⾏情变为：即期汇率USD1=CHF1.3660/70，3⽉份到期的瑞⼠法郎的期货价格为USD0.7310。该公司在3⽉9号对期货进⾏平仓，计算该投资者的投资损益。

16、交易员认为近期美元兑⽇元可能升值，于是买⼊美元看涨期权，⾦额为1000万美元，执⾏价格为USD1=JPY108.00，有效期为1个⽉，期权费⽤⼀共为1500万⽇元。计算（1）盈亏平衡点；（2）有效期内市场⾏情分别为USD1=JPY110.00，USD1=JPY100.00时该投机的盈亏结果。

17、美国某出⼝商6个⽉后有⼀笔500万欧元收⼊，为了预防欧元贬值风险，该出⼝商买进欧元欧式看跌期权。协定价格为EUR1=USD1.2010，期权费⽤为5万美元，有效期6个⽉。计算（1）盈亏平衡点

（2）在有效期⾏情为A.EUR1=USD1.2000或B.EUR1=USD1.2030 时该出⼝商的美元收⼊。

18、如果你向中国银⾏询问英镑兑美元的汇价，银⾏告知你为：￡1=US$1.9682/87。问：（1）如果你要卖给银⾏美元，应该使⽤哪个价格？（2）如果你要卖出英镑，⼜应该使⽤哪个价格？

（3）如果你要从银⾏买进5000英镑，你应该准备多少美元？

19、假设汇率：￡1=US$1.9680/90，US$1=SKr1.5540/60，试计算英镑兑瑞典克朗的汇率。20、假设汇率：US$1=￥JP125.50/70，US$1=HK$7.8090/00，试计算⽇元兑港币的汇率。

21、如果你是银⾏的报价员，你向另⼀家银⾏报出美元兑加元的汇率为1.5025/35，客户想要从你这⾥买300万美元。问：（1）你应该给客户什么价格？

（2）你相对卖出去的300万美元进⾏平仓，先后询问了4家银⾏，他们的报价分别为：①A银⾏ 1.5028/40②B银⾏ 1.5026/37③C银⾏ 1.5020/30

④D银⾏ 1.5022/33，问：这4家银⾏的报价哪⼀个对你最合适？具体的汇价是多少？

22、今天是2004年4⽉1⽇。⾹港城院公司刚与德国KMP公司签署合約，接获了⼀宗价值1千万欧元的⽣意。根据合约，本公司需于10⽉底把货物寄出，由于KMP公司是本公司的⼤客⼾，本公司允许KMP公司在货物寄出3個⽉后（即2005年1⽉）付款。

为了对冲在九个⽉后所⾯对的汇率风险，⾝为财务经理的你，被委派负责制定对冲的⽅法。经过研究，你发现有三种不同的⽅法，其各⾃有关的资料如下：（1）货币市场（money market）

本公司可以在市场中借⼊或借出任何数量的为期1年的款项，其利息如下表：城院公司借出款项所得的利息城院公司借⼊款项所付的利息

港元 5 % 5.5 %欧元 4.0 % 4.5 %

（2）外汇远期合约（forward contract）：欧元/港元即期汇率7.4/7.45九個⽉远期汇率7.5/7.55

（3）九个⽉的1百万欧元看跌期权（put options）：期权协议价：7.56欧元/ 港元期权⾦：15000港元

请根据以上的资料，阐述城院公司可以如何运⽤这三种不同的⽅法对冲其外汇风险，计算哪种对冲⽅法赢利最⾼并说明⽆论港元在九个⽉后升值或贬值对城院也⽆影响（假设执⾏期权）。在运⽤期权⽅法对冲时，请说明公司在哪种情况下放弃⾏使权利；与企业不采取期权交易这种⽅式进⾏⽐较，同时考虑到期权的成本问题，计算汇率的价格到什么程度才有盈利？另外请把各⽅法的运算步骤展⽰出來。

23、英国A公司在90天后有⼀笔价值1000万美元的出⼝应收账款，为了避免美元汇率波动的风险，对出⼝收益进⾏保值，该公司决定采⽤综合避险措施BSI法。当时⾦融市场上借款年息为4.5%，即期汇率

1GBP=USD1.45，外汇兑换⼿续费为千分之⼋，货币市场上A公司经常投资的某商业票据的⽉息为千分之六。假设90天后应收款到期时，汇率变动为1GBP=USD1.47，请为该公司设计操作⽅法和步骤，并计算投资损益。24、远期外汇交易的计算。

某年2⽉10⽇，⼀美国出⼝商向英国出⼝价值10万英镑的货物，三个⽉后收款。若签约⽇的市场汇率为GBP/USD=1.6260/90。该美国出⼝商预测三个⽉后英镑将贬值为GBP/USD=1.6160/90。问：①若预测正确，3个⽉后美出⼝商少收多少美元？

②若3个⽉掉期率为50/30，美出⼝商如何利⽤期汇市场进⾏保值？③若进⾏保值⽽⼜预测错误呢？

25、已知：纽约市场汇价为USD/HKD=7.7201/7.7355,⾹港市场汇价USD/HKD=7.6857/7.7011，有投资者以9000万港币进⾏套汇，问：

（1）如何进⾏套汇？

（2）能获利多少（不考虑交易费⽤）（结果保留整数）？

26、⼀个美国⼈投资在美元上的年收益率为8% ⽽美元借款年利率为8.25% 投资在英镑上的年收益率为10.75%,⽽英镑借款的年利率为11% 假定外汇⾏市如下即期 1= 1.4980~1.5000⼀年期1= 1.4600~1.4635

假定这个美国⼈⽆⾃有资⾦,能否套利?⽤计算表明。

*27、根据下⾯我国对外交易情况，将其填⼊国际收⽀平衡表并计算贸易差额；经常账户差额；资本与⾦融账户差额；官⽅结算差额。

[1]我国企业向美国出⼝设备100万美元，其出⼝所获取收⼊存⼊该公司在美国银⾏的存款账户上。则记借：本国在外国银⾏的存款100万

货：商品出⼝100万

[2]中国居民在澳洲旅游花销20万美元，该费⽤由该居民海外存款帐户上扣除。记借：服务——本国居民出国旅游20万贷：在外国银⾏存款20万

[3]我国某企业在海外投资所获利润200万美元，调回国内结汇。记

借：官⽅储备200万贷：海外投资利润收⼊200万

[4]英国以价值1，000万美元的设备投⼊中国，兴办合资企业；另以200万美元向中国政府结汇购买⼟地；同时还带⼊500万美元作为启动资⾦。记借：商品进⼝1，000万官⽅储备200万在外国银⾏存款500万贷：直接投资1，700万

[5]我国政府动⽤外汇库存50万美元向苏丹提供⽆偿援助以及相当于60万美元的粮⾷药品援助。记借：官⽅⽆偿援助（经常转移）110万贷：官⽅储备50万商品出⼝60万

[6]我国居民动⽤海外存款500万美元购买IBM公司股票。记借：证券投资500万贷：在外国银⾏存款 500万

*28、根据下列资料编制A国简化的国际收⽀平衡表，并做简要分析。假定该国在⼀年中发⽣五笔国际经济交易，且统计中不存在错误和遗漏。1．A国某公司动⽤其在国外银⾏的存款进⼝设备100万美元。

2．外国⼈在A国旅游花销30万美元，A国旅游企业将所得30万美元存⼊银⾏。3．外国以1000万美元投⼊A国，兴办合资企业。

4．A国政府动⽤外汇库存40万美元向B国提供⽆偿援助，另提供相当于60万美元的粮⾷药品援助。

5．A国某公司在海外投资所得利润150万美元，其中，75万⽤于在当地的再投资，50万购买当地商品后运往国内，25万调回国内结售给政府以换取本国货币。