区块链www.bbcaijing.cn ETF的全名是”Exchange Traded Fund”翻成中文就是「在交易所内可以买卖的基金」，ETF其实是基金的一种，只是它在交易所交易。 ETF的特性 指数追踪 低費用 高流动性 指数轮转股票 一篮子的心态 区块链www.bbcaijing.cn · 較主動操作的基金，· 价格与支付較低的管净值快速更新 理費給基金經说明 · ETF持理人 有标的透明度· 具有規高 模效應，越多人買邊際成本越低 · ETF買進賣出容易，且交易量大較不會有價差 · 在交易所購買ETF比購買基金方便且即時 指数會輪轉指標變差的股票，將符合指標的股票加入 买了ETF後，投資情緒較不會受到新聞影響而做出非理性的決定 指数追踪 由于ETF在交易所中买卖需要市场价格，因此多为指数追踪。在交易所交易的ETF，其市场价格和净值都会快速更新且ETF持有标的透明度也高，投资人可以随时观看内含物的内容。 低费用 区块链www.bbcaijing.cn 由于是指数追踪，其购买的标的都是由指数决定，因此比起主动型基金，指数追踪ETF支付的管理费用更低。且ETF规模扩大时，也较容易有规模效应，能进一步降低交易成本，许多ETF甚至会在扩大规模后调降管理费用。 高流动性 流动性的意思为是否能「容易的」买进和卖出，美国ETF市场交易量很大，而一般大众接触到的ETF，流动性都是高的。而购买的容易度来上，在交易所购买也比基金的申购和赎回便利。 指数轮转股票 由于ETF是追踪指数，而指数的编制背后都有专业的研究人员，当一间公司表现差，指数评等就会被调降，换上新的股票上阵。在2011年时，50的前三名是台积电、鸿海和宏达电。而2018年时，前三名为台积电，鸿海和台塑，表现不好的宏达电就被踢出了50的行列中。 一篮子的心态 这个是我写在被动型投资人后的感想，「苹果明年手机镜头订单将会给OOXX」、「高通提告鸿海、和硕、纬创和仁宝等公司」等等新闻常常会影响我的心情，因为我可能持有该张股票，导致情绪波动下冲动买入或卖出的行为。 区块链www.bbcaijing.cn 但投资ETF时，一支ETF就就含有几千只股票，有时苹果转单也只是从ETF中的股票A转换到股票B而已，一个少赚，另一个会补回来，对于单一股票的新闻心情平復不少。 ETF的分类 ETF是现代人都必须知道的投资工具，但ETF那么多，我该如何投资呢？我们将ETF分为以下三层分类，你便可以看你的需求选择适合的ETF： ETF的第一层分类–完全复制和指数追踪 了解ETF第一层将从「完全复制法」和「指数追踪法」两种ETF开始： 完全复制ETF：就是我们所说「一篮子的股票」的ETF，这类ETF会根据追踪指数，购买相同内含物的ETF，并根据指数的变动做购买和销售的动作。当追随指数变动时，需要有专业人士操盘，否则会有过高的追踪误差造成损失，若是需要换汇调整的，误差会更大。 区块链www.bbcaijing.cn 指数追踪ETF：常常看到的2倍、3倍或反1等等就是指数追踪ETF，这类ETF利用不同衍生性金融商品追踪指数，如购买期货、Swap等等，由于购买衍生性金融商品，手续费一般较高，也拿不到股息（股票成分少），所以若要长期持有较不适合。 完全複製ETF Full Replication 指數追蹤ETF Synthetic Replication 定義 按基準指數成份股的比重實際投資在股票中 利用衍生性金融商品複製某一指數的市場表現，來獲取與指數相近的收益 有2X、3X、-1 等倍數可以購買 沒股息，費用較高 短期 台灣：台灣50反1、台灣50正向2倍 美國：SSO、TQQQ 優點 缺點 使用 追蹤誤差較低，有股息 需要專業人士調整 短中長期 台灣：台灣50 範例 美國：SPY、VTI、IWV 而我们要怎么知道我们买的是那种呢？ 区块链www.bbcaijing.cn 看ETF组成（Holdings）：完全复制ETF的内含多为股票或债券，而指数追踪ETF则多为Swap或期货。 看名字：若名字出现2x、3x、-1等等时，就是指数追踪ETF，因为单纯买股票是做不到2倍的。 ETF的第二层分类–区域经济 「我看好美国经济发展，但我不知道该如何把这种想法转成获利」 此时你可以考虑买那个国家的ETF；或是你看好整个亚洲区的发展，你也可以购买包含多个国家的ETF。这也是ETF一个重大优点，花可以负担的钱，一次购买整个国家，多家公司的股票，让你可以不用花时间再去研究那个国家的哪个公司好，再去分配你的钱去购买。区域经济ETF都帮你分好了！ 而区域经济ETF我们常会看一个国家的「股票市场」和「债券市场」，一般来说股票市场是回追随着国家发展而上升，以来说就是50–一次购买前50间公司的股票，其与股票的连动性很高，当股市上万点，50也是获利满满。而债券市场则是稳稳的获利，购买国家债券，国家会支付利息给你，与股票相较之下比较不受景气波动影响。当市场景气低落时，债券市场一般会上扬，因为此时稳定获利比持有下跌的股票好多了。 区块链www.bbcaijing.cn 股票市場ETF 債券市場ETF 穩穩的獲利，較不受景氣低迷的影響 景氣不好時也能很穩的領利息 特性 國家的股票市場隨著國家發展連動 優點 國家發展的好，股票市場的報酬也好 *高收益債或是評級低的債券可能會有倒閉風險。 缺點 國家景氣不好，股票市場也會大跌 景氣好時賺的比股票少 台灣50 IEI BIV 範例 VTI ETF的第三层分类–产业分类 「苹果的新手机不错耶！」「Microsoft一直在默默赚我的钱！」「Adobe的Photoshop歷久不衰啊！」 「但他们1股都要几百美金，我要怎么买呢？」 这些苦恼可以透过产业分类的ETF解决，以刚刚的例子，就很适合购买VGT，包含了Apple、Microsoft、Adobe、Cisco、Nvidia等，一次将这些科技公司一网打尽。 区块链www.bbcaijing.cn ETF也不限于科技股，若是对房地产有兴趣，可以购买房地产相关ETF；对能源有兴趣，也有对应的能源ETF，想买生医股、金融股或是公共事业都有对应的ETF可以购买。 购买ETF相对于买该产业的单一公司，除了可以分散风险外，ETF会根据公司表现对公司进行评等，被调降评等的公司在ETF比重会下降，对于投资人来说也多了一层保护。 （*ETF绝对不是没有风险，只是比单一股票更有分散风险的效果） ETF还有许多分类，如VIX是根据S&P 500选择权的价格，推算隐含波动率得到的指标。因为市场会恐慌时波动越大，也被称为「恐慌指数」，之前试射飞弹时，追踪VIX的ETF价格会上涨，是不是很特别啊。未来将会有更多不同种类的ETF出现，如区块链的ETF或是主动型的ETF，就待大家进入市场后自行发掘吧！
