2011-2013华为投资控股有限公司财务报表分析期末作业

2013年13月31日

人民币百万元

资产

物业、厂房及设备 长期租赁预付款 无形资产 商誉

于联营公司权益 于合营公司权益 其他投资 递延所得税财产 应收账款 其他应收款 其他非流动资产 非流动资产合计 其他投资 存货

应收账款及应收票据 其他应收款 现金及现金等价物 持有待售资产 流动资产合计 资产总计 权益

本公司所有者应占权益 非控制权益 权益合计 负债 借款

设定受益计划负债 递延政府补助 递延所得税负债 准备

非流动负债合计 借款 应付所得税 应付账款及应付票据 其他应付款 准备 流动负债合计 负债合计 权益及负债总计

22，209 2,761 2,410 3,343 270 211 584 11，577

335 14 974 44,688 8,545 24,929 65，534 14,437 73，399

— 186,844 231,532

86，207

59 86，266

19，990 9，608 2,746 476 782 33，602 3,043 4，034 31,980 67，889 4,718 111,664 145，266 231,532

20，366 2,361 1，689 3,389 243 250 549 9,805 497 407 982 40，538 4，469 22，237 59，829 15,407 67，180

346 168，468 210,006

75,048 （24） 75,024

16，077 9,686 2,218 784 586 29,351 4,677 1,653 40,273 55,379 3，649 105,631 134,982 210,006 2012年12月31日

人民币百万元

18，631 1,381 29 17 238 245 454 9,095 3，381

33，671 5，150 26,436 55,330 16，070 57,192

160,178 193，849

66,274 (46) 66，228

13，270 8，392 1，857

652

24，171 7,057 2，323 38,049 54,059 1,962 103，450 127,621 193,849 2011年11月3日

人民币百万元

合并现金流量表

2013年 人民币百万元 经营活动产生的现金流量 从客户处收到的现金 支付给供应商和雇员的现金 其他经营活动现金流 经营活动产生的现金流量净额

投资活动使用的现金流量净额

筹资活动使用的现金流量净额 现金及现金等价物增加净额 现金及现金等价物年初余额 汇率变动的影响

现金及现金等价物年末余额

293,317 （269，598) （1,165） 22，554

（8,037）

(7,126） 7，391 67,180 （1,172) 73，399

258，332 （230，991） (2,372) 24,969

（5，426）

（9，180）

10,363 57,192 (375） 67，180 2012年 人民币百万元 253,847 （233,092) (2,929） 17,826

3，421

(4,774） 16,473 41，501 (782) 57,192 2011年 人民币百万元

合并损益表

收入 销售成本 销售毛利 研发费用 销售和管理费用 其他业务收支 营业利润

净财务费用 应占联营公司业绩 应占合营公司业绩 税前利润 所得税 本年利润 归属于: 本公司所有者 非控制权益 本年利润

2013年 人民币百万元

239,025 141，005 98,020

30,672 38，943 （723) 29,128

3,492 （4) 28 25，162

4,159 21，003

20，919

84 21，003

2012年

人民币百万元

220，198 132,512 87，686

29，747 38，677 (1,386） 20,658

2，039

1 236 18,382

2,758 15，624

15，609

15 15，624

2011年 人民币百万元

203,929 127,481 76,448

23，696 33，770

400 18，582

5，897

4 224 12，457

810 11,647

11，736 （89） 11，647

一、华为投资控股有限公司概况深圳市华为投资控股有限公司于2003年3月14日在广东省深圳市注

册成立,，公司成立之初主要经营从事高科技产品的研制、开发、制造、销售、服务；从事对外投资业务;提供管理、咨询、培训等业务;工厂服务业务；自有房屋租赁，

2013年,华为构筑的全球化均衡布局使公司在运营商网络、公司业务和消费者领域均获得了稳定健康的发展,全年实现销售收入人民币239，025百万元，同比增长8。5％.中国市场实现销售收入人民币84，017百万元，同比增长14。2％，其中,运营商网络业务仍保持了小

幅增长，公司和消费者业务获得快速增长，且增长均超过35%。欧洲中东非洲片区(EMEA)，受益于基础网络、专业服务以及智能手机的增长，实现销售收入人民币84,655百万元，同比增长9.4% ；亚太地区受益于东南亚新兴市场的发展，保持了良好的增长势头,实现销售收入人民币38,925百万元，同比增长4.2％ ；在美洲,拉美国家基础网络增长强劲,消费者业务持续增长，但受北美市场下滑的影响，实现销售收入人民币31,428百万元,同比下滑1.3%。未来3—5年，公司销售收入年复合增长率预计为10％左右。

二、资产负债比较分析 2011～2013资产负债增减变动表

人民币百万元

非流动资产 流动资产 资产合计

其中：现金与短期投资 应收账款 存货 非流动负债 其中：长期借款 流动负债 其中：短期借款 应付账款 总借款 所有者权益

负债与所有者权益合计

2013年底，集团现金与短期投资余额达到人民币81,944百万元，同比增长14.4％。

2013年应收账款周转天数（DSO)为90天，和2012年的90天持平。存货余额同比增加12。1%,存货周转天数（ITO)在2012年60天的基础上增加4天到64天。应付账款余额同比下降6。7％，2013年应付账款周转天数（DPO)为80天，比2012年的91天下降11天。

截至2013年底，长短期借款合计人民币23，033百万元，2012年为20,754百万元，同比增长了11。0％。 从上述2011～2013资产负债增减变动表可以清楚看到，华为投资控股有限公司的资产规模是呈逐年上升趋势的。从负债率及股东权益的变化可以看出虽然负债的绝对数额每年都在增长，但是其增长幅度没有所有者权益增长幅度大，该公司股东权益仅仅增长了28。3%,而负债仅仅累计增长了8。4％，说明该公司一直采用相对保险财务政策,所以其财务风险会较小。

(1）、资产的变化分析①、总资产变化分析。2012年的资产总额210006百万元，比2011年增加了6155百万元,增长了8％；2013年的资产总额231532百万元，比2012年增加了21522百万元，增长了10.3%。

2013年 12月31日

44，688 186，844 231,532 81，944 59,880 24,529 33，602 19,990 111,664 3,043 31，290 23,033 86，266 231，532

2012年 12月31日

40,538 169,468 210,006 71,649 55,101 22，237 29,351 16，007 105，631 33，536 20,754 775，024 210,006

2013年 10。2％ 10。3％ 10.3％ 14.4％ 8。7％ 12.1％ 14。5% 24.3% 5.7％ (6。7％） 11。0% 15.0％ 10。3%

2011年 33,671 160,678 193,849 62，342 49,884 24，171 13,270 103,450 29,364 20,327 66，228 193,849

2012年 比2011年 20。4% 5。8% 8.3％ 14。9％ 10。5% 19。0% 21.2% 2.7％ 14.2％ 0.2％ 13。3% 8.3％

比2012年 12月31日

26,436 （15。9%）

4，677 （34。9％）

7,057 （33。7%）

②、流动资产变化分析。2012年的流动资产总额169468百万元，比2011年增加了8798百万元，增长了5。8%；2013年的流动资产总额186844百万元，比2012年增加了17376百万元，增长了10。3%. ③、该公司的总资产在11～13年来说没有太大增长。总体来看，该公司的资产是在增长的，但增长幅度八不大，说明该公司的发展稳定，有一定前景。 （2）、负债的变化分析 从上表可以清楚的看到，该公司的负债总额也是呈逐年上升趋势的，2012年的负债总额为134982百万元,比2011年增加了7361百万元,增长21。7%，主要是因为非流动负债增加了5181百万元；2013年的负债总额为14250百万元，比2012年增加了10262百万元,增长20。2％，其中，流动负债增加了6033百万元，增长了5。7％，非流动负债增加了3251百万元，增长了14。5％。从资产负债增减变动表可以看到，2013年资产负债率为62。7％，说明公司的长期偿债能力较弱，债权人的保证程度也较弱。该公司的长期偿债能力虽然不强，但是该公司的风险系数却较低,对债权人的保证程度较高,可以认为会对公司的财务风险会带来的不利影响会较低。 (3)股东权益的变化分析 该公司12年与13年都有不同程度的上升，所不同的是，13年有了更大的增幅，说明股东意识到了一定公司风险，也关注自己的权益，怕影响到自己的权益.

三、现金流量比较分析

（一）现金流量的比较

现金流量统计分析表

2013年 比2012年 34.4％ 75。4% 153。3％ 39。9％ (152.6％)

2012年

2011年 11，647 7900 19，547 (1721)

比2011年 32。1% (59.9％） (5.1％) (473。3%)

经营活动现金流

通过以上数据不难看出，该公司基本上是依靠正常经营活动来产生现金收入的。2013年经营活动现金流人民币22，554百万元，同比下降9.7%,其中：

a、净利润同比增加34。4％,主要受益于消费者和公司业务的快速增长，以及内部管理运作成本的降低;

b、折旧、摊销以及非经营损益对经营活动现金流的贡献为人民币5，550百万元,比2012年增加人民币2,386百万元；

c、2013年运营资产变动占用经营性现金流人民币3，381百万元。

(1）、现金流量与当期债务比

现金流量与当期债务比=经营活动现金净流量/流动负债×100% 2013年：22554/111664 × 100％ =20.2％ 2012年：24969/105631 × 100％ =23。6％ 2011年：17826/103450 × 100% =17。2%

22,554

24，969

（9。7％） 17,826

(40。1％）

人民币百万元 净利润

折旧、摊销、非经营利益 设定受益计划负债精算损失 运营资产变动前经营活动现金流 运营资产变动

2013年 21，003 5,550 (618） 25,935 (3，381)

2012年 15，624 3,164 (244） 18，544 6,425

这项比率与反映公司短期偿债能力的流动比率有关。该指标数值越高,现金流入对当期债务清偿的保障越强，表明公司的流动性越好；反之，则表明公司的流动性较差.从上述式子看，华为投资控股有限公司的流动性相对较差,有待提高。

（2）、债务保障率分析 债务保障率=经营活动现金净流量/(流动负债+长期负债）×100％ 2013年：22554/（111664 + 3043) × 100％ =19.7％ 2012年:24969/（105631+ 4677） × 100％ =22.6% 2011年：17826/(103450+ 7057) × 100％ =16。1％

该公司的债务保障率13年为19.7%，12年为22。6％，11年为16.1％.债务保障率反映的是经营现金流量偿付所有债务的能力，由于华为控股有限公司每年的经营现金流量都被许多不确定因素所影响,因而该公司的经营现金流量有较大波动，没有一个确定的趋势。

三、偿债能力分析

（一）、短期偿债能力分析 (1）流动比率 流动比率=流动资产/流动负债 2013年：186844/111664=1.67 2012年：168468/105631=1。59 2011年：160178/103450=1。55

该公司13年的流动比率为1.67，12年为1。59，11年为1。55,相对来说还比较稳健，只是11年度略有降低。1元的负债约有1。67元的资产作保障,说明公司的短期偿债能力相对比较平稳。 （2）速动比率

速动比率=速动资产/流动负债=（流动资产-存货)/流动负债 2013年：（186844—24929)/111664=1.45 2012年：(168468—22237）/105631=1.38

2011年：（160178—26436)/103450=1。29 该公司13年的速动比率为1。45，12年为1.38，11年为1。29，相对来说，没有大的波动，只是略呈上升趋势.虽然根据西方经验，一般认为速动比率为1时比较适合，但该公司是1。45，应该属于正常范围内,每1元的流动负债有1.45元的资产作保障，这表明该公司的短期偿债能力不错。 (3)现金比率 现金比率=（现金+现金等价物）/流动负债 2013年：73399/111664=0。66 2012年：67180/105631=0。64

2011年：57192/103450=0。55 该公司13年的现金比率为0。66，12年为0.64，11年为0.55，从这些数据可以看出，该公司的现金即付能力较强，并且呈逐年上升趋势的，但是相对数还是较低，说明了一元的流动负债有0。66元的现金资产作为偿还保障，其短期偿债能力还是可以的。 (4）、现金流量比率

现金流量比率=经营活动产生的现金流量净额/流动负债 2013年：22554/111664=0。20 2012年：24969/105631=0.24 2011年：17826/103450=0.17 （二）、长期偿债能力分析 （1)利息保障倍数

利息保障倍数=（税前利润+利息费用）/利息费用 2013年：（25162+1358)/1358=19.52

2012年：(18382+1758)/1758=11.45

2011年：（12457+1398)/1398=9.91 该公司的资产负债率13年为19。52，12年为11。45，11年为9.91.从这些数据可以看出，该公司的利息保障倍数呈现逐年上升的趋势.利息保障倍数越高,说明公司偿还债务能力越有保障，该公司11年到13年期间，利润有了大幅上升，财务费用增长不多，对债务的偿还能力还是可以的. （2）有形资产净值债务率

有形资产净值债务率=负债总额/（股东权益总额—无形资产净值） 2013年：145266/(20919—2410)=7。85 2012年：134982/（15609-1689）=9。70

2011年：127621/（11736—29)=10。90 该公司的有形资产净值债务率13年为7。85，12年为9.70,11年为10.90。从这些数据可以看出，该公司的有形资产净值债务率是呈现逐年下降趋势的。该项指标越大,公司的经营风险就越高，长期偿债能力就越弱。以上数据可以看出,该公司正在努力降低该指 标，以进一步有效提高公司的长期偿债能力. (3）权益乘数

权益乘数=资产总额/股东权益总额 2013年：231532/20919=11.06 2012年:210006/15609=13.45

2011年：193849/11736=16。51 该公司的权益乘数13年为11。06，12年为13.45，11年为16.51。从这些数据可以看出，该公司的权益乘数呈现逐年下降趋势的。说明一开始公司较多依赖资产，当意识到带来的公司风险也较大时，股东就加大了权益性资产投入,增大了权益性资本在资产总额中的比重，选择调整为稳健的财务结构,于是降低了权益乘数,使公司更好地利用财务杠杆的作用。 （2）产权比率

产权比率=负债总额/股东权益总额 2013年:145266/20919=6.94 2012年：134982/15609=8。65

2011年：127621/11736=10.87 该公司的产权比率13年为6.94，12年为8.65，11年为10。87.从这些数据可以看出，该公司的产权比率呈现逐年下降趋势的。从该比率可以看出,该公司对负债的依赖度还是比较高的，相应公司的风险也较高。该公司的长期偿债能力还是较低的.不过，该公司已经意识到公司的风险不能过大,一旦过大将带来重大经营风险，所以,该公司试图从高风险、高回报的财务结构向较为保守的财务结构过渡，逐渐增大所有者权益比例.

四、营运能力分析

（1）应收账款周转率

应收账款周转率=赊销收入净额/应收账款平均余额 应收账款平均余额=（期初应收账款+期末应收账款）/2

2013年：平均余额=（59820+55101）/2=57460.5 周转率=239025/57460.5=4.16 2012年:平均余额=（55101+49884）/2=52492。5 周转率=220198/52492.5=4。19 2011年：平均余额=（49884+48047）/2=48965。5 周转率=203929/48965。5=4.16 该公司的应收账款周转率13年为4。16，12年为4.19,11年为4。16.从这些数据可以看出，该公司的应收账款周转率依然是呈现微变动趋势的。这说明该公司有较多的资金呆滞在应收账款上，或者信用政策过于宽松，回收的速度虽然没有变慢，但本身就很慢了,流动性较低,长此以往可能拖欠积压资金的现象会出现并且加重。

（2）存货周转率

存货周转率=销售成本/存货平均余额

存货平均余额=（期初存货余额+期末存货余额）/2

2013年：平均余额=（24929+22237）/2=23583 周转率=141005/23583=5.98 2012年：平均余额=（22237+26436)/2=24336.5 周转率=132512/24336。5=5。44 2011年：平均余额=（26436+27586)/2=27011 周转率=127481/27011=4。72 该公司的存货周转率13年为5。98,12年为5。44，11年为4.72。从这些数据可以看出，该公司的存货周转率是呈现逐年上升趋势的。该公司13年一年存货周转5.98次,说明存货周转速度较快，公司的销售能力较强，营运资本占用在存货上的金额较少,表明该公司的资产流动性较好，资金利用效率较高. （3）流动资产周转率

流动资产周转率=销售收入/流动资产平均余额

流动资产平均余额=（期初流动资产余额+期末流动资产余额）/2

2013年:平均余额=（186844+168468）/2=177656 周转率=239025/177656=1。36 2012年：平均余额=（168468+160178）/2=164323 周转率=220198/164323=1。34 2011年：平均余额=(160178+152008)/2=156093 周转率=203929/156093=1.31

该公司的总资产周转率13年为1.36，12年为1。34，11年为1。31.从这些数据可以看出，该公司的流动资产周转率是呈现逐年上升趋势的，不过上升幅度都比较不明显。总的来说，公司流动资产周转率越快，周转次数越多，周转天数越少，表明公司以占用相同流动资产获得的销售收入越多，说明公司的流动资产使用效率越好。以上数据看出，该公司比较注重盘活资产，较好的控制资产运用率. （4）总资产周转率

总资产周转率=销售收入/资产平均总额

总资产平均余额=(期初资产总额+期末资产总额）/2

2013年:平均总额=（231532+210006）/2=220769 周转率=239025/220769=1.08 2012年:平均总额=（210006+193849）/2=201927.5 周转率=220198/201927.5=1.090 2011年：平均总额=（193849+178984)/2=186416.5 周转率=203929/186416。5=1.093 总资产周转率反映了公司资产创造销售收入的能力。该公司的总资产周转率13年为1.08，12年为1.090，11年为1.093。从这些数据可以看出， 该公司的总资产周转率是略呈现逐年下降趋势的。之所以下降,是因为该公司近三年的主营业务成本都在上升，虽然主营业务收入也在同时上升，但是上升的幅度没有成本上升的幅度大，这说明公司的全部资产经营效率降低,偿债能力也就有所下降了.总体来看,该公司的主营收入是呈现负增长状态的。

五、盈利能力分析

（1）资产净利率

资产净利率=净利润/资产平均总额×100% 资产平均总额=(期初资产总额+期末资产总额）/2

2013年：平均总额=(231532+210006)/2=220769 净利率=21003/220769×100％=9。5% 2012年：平均总额=（210006+193849）/2=201927。5 净利率=15624/201927.5×100%=7。7％

2011年：平均总额=（193849+178984）/2=186416.5 净利率=11647/186416.5×100%=6。2％ 该公司的资产净利率13年为9.5%,12年为7。7%，11年为6.2％.从这些数据可以看出，该公司的资产净利率是呈现逐年上升趋势的，并且是较稳定地增长。资产净利率主要用来衡量企业利用资产获取利润

的能力,反映了企业总资产的利用效率，表示企业每单位资产能获得净利润的数量,这一比率越高，说明企业全部资产的盈利能力越强.该公司资产净利率13年为9.5％，说明华为投资控股有限公司每100元的资产可以为股东赚取9.5元的净利润.该公司指标逐年增加，说明公司在增加收入资金使用等方面取得了良好的效,但还不够，希望能有节制、有序地继续增加。 （2)股东权益报酬率

股东权益报酬率=净利润/股东权益平均总额×100%

股东权益平均总额=(期初股东权益总额+期末股东权益总额)/2

2013年：平均总额=（86207+75048)/2=80627.5 报酬率=21003/80627。5×100％=26.0％ 2012年:平均总额=（75048+66274）/2=70661 报酬率=15624/70661×100％=22.1% 2011年:平均总额=（66274+69381）/2=67287。5 报酬率=11647/67287.5×100%=17.3%

股东权益报酬率是评价企业盈利能力的一个重要的财务比率，它反映了企业股东获取投资报酬的高低.该比率越高，说明企业的盈利能力越强.根据上述算式可得该公司的资产报酬率13年为26.0%，12年为22。1%，11年为17。3％。从这些数据可以看出，该公司的资产报酬率是呈现逐年上升趋势的，并且是较稳定地增长。表明在13年股东每投入100元的资本，可以获得26元的净利润。该公司是通过增大权益乘数,即提高资产负债率，来提高股东权益报酬率。 （3)销售毛利率

销售毛利率=销售毛利/营业收入净额×100％ 2013年：98020/239025×100%=41.0％ 2012年：87686/220198×100%=39。8％ 2011年：76448/203929×100％=37。4%

销售毛利率是毛利占营业收入的百分比,其中毛利是营业收入与营业成本的差。根据上述算式可得该公司的销售毛利率13年为41。0%，12年为39。8%，11年为37.4%.从这些数据可以看出，该公司的销售毛利率是呈现逐年上升趋势的,并且是较稳定地增长。在13年，销售毛利率表示每100元的营业收入扣除销售成本后，可以为公司创造41。0元的毛利。说明在营业收入净额中营业成本所占比重较小，公司通过销售获取利润的能力较强。销售毛利率是公司销售净利率的基础，没有足够大的毛利率便不能盈利，它反映了企业的营业成本与营业收入的关系 （4）销售净利率

销售净利率=净利润/营业收入净额×100% 2013年:21003/239025×100％=8。8％ 2012年:15624/220198×100％=7.0% 2011年:11655/203929×100%=5.7％

销售净利率是指净利与销售收入的百分比。根据上述算式可得该公司的销售净利率13年为8。8%，12年为7。0%,11年为5。7%。从这些数据可以看出，该公司的销售净利率是呈现逐年上升趋势的，并且是较稳定地增长.在13年，销售净利率表示每100元的营业收入扣除销售成本后，可以为公司创造8。8元的净利润。该公司应该通过分析销售净利率的升降变动，促使公司在扩大销售业务的同时，注意改进经营管理，提高盈利水平.

六、发展能力分析 （1）销售增长率

销售增长率=本年营业收入增长额/上年营业收入总额×100% 2013年：(239025-220198）/220198×100%=8。6％ 2012年:（220198—203929)/203929×100%=8。0％

2011年：（203929-182548）/182548×100％=11。7%

销售增长率是衡量企业经营状况和市场占有能力、预测企业经营业务拓展趋势的重要指标，也是企业扩张增量资本和存量资本的重要前提。根据上述算式可得该公司的销售增长率13年为8。6％,12年为8.0％,11年为11。7％。从这些数据可以看出，该公司的销售净利率自11年度以后有较大幅度下降的趋势,但在13年略有回升。表明该公司营业成长速度较慢,企业市场前景有点不被看好,其发展略有波折。 (2）资产增长率

资产增长率=本年总资产增长额/年初资产总额×100％ 2013年：（231532—210006）/210006×100%=10。3% 2012年：（210006-193849）/193849×100％=8。3% 2011年:（193849-148968）/148968×100％=30.1%

该公司的总资产增长率13年为10。3%，12年为8。3％,11年为30。1％。从这些数据可以看出，该公司的总资产增长率也是自11年度以后 有较大幅度下降的趋势，但是总体来看，还是增长的,说明公司还是在发展的,只不过是扩张的速度有所减缓,11年应该是高速扩张的一年. （3）股权资本增长率

股权资本增长率=本年股东权益增长额/年初股东权益总额×100％ 2013年：（86266—75024）/75024×100％=15.0% 2012年：（75024—66228）/66228×100%=13。3％ 2011年：(66228-69381）/69381×100%=-4.5％

该公司的股权资本增长率13年为15。0％，12年为13。3％,11年为—4。5%.从这些数据可以看出，该公司的股权资本增长率是自11年度以后有非常明显的增长幅度，说明公司是在发展的,而且11年是高速扩张的一年。单从数据看，该比率略低，说明公司资本积累水平较弱,潜力值不大。 （4)利润增长率

利润增长率=本年利润总额增长额/上年利润总额×100％ 2013年：(25162—18382）/18382×100%=36.9％ 2012年：(18382-12457)/12457×100％=47。6％

2011年（:12457—28548）/28458×100％=-56。7％ 该公司的利润增长率13年为36.9％，12年为47。6%，11年为-56。7％。从这些数据可以看出,该公司的利润增长率是自11年度以后有非常明显的增长幅度,但在13年有小幅回落。从三年发展来看,其成长性和发展能力还是有点弱的。

七、杜邦分析图

股东权益报酬率 八、业绩的综合评价 通过以上分析,我们对华为投资控股有限公司有了一个比较详细的了解。但是单独的分析任何一类财务指标，都不足以全面评价公司财务状况和经营效果，只有对各种财务指标进行综合、平均权益乘数=平均总资产/平均股东权益 资产净利率 ×系统的分析,才能对公司的财务状况做出全面合理的评价。 因此,现在将借助杜邦分析系统,利用公司偿13：11.06 12：13.45 13:16.53 13：9.5% 12：7.7% 11：6.2% 债能力、营运能力、获利能力各指标之间的相互关系,对该公司的情况进行综合分析。 从上表可以看出，该公司净资产收益率是呈下降趋势的，但是12年又有上升趋势了。从上述一系列分析中可以看出，影响净资产收益率的因素中，该公司的总资产周转率起 着至关重要的作用,其次是权益乘数，总资产周转率起 总资产周转率 销售净利率 × 13：1.08 12：1.090 11：1.093 13：8.8% 12：7.0% 11:5.7% 的作用是最大的。所以该公司应围绕这一指标加大管理力度，以提高总资产的利用效率.。 13：26.0% 12：22.1% 11： 17.3% 九、5年财务概要 净利润 13：21003 12：15624 11：11655 销售收入 销售收入 13：239025 12：220198 11：203929 资产总额 期初 期末 13：210006 231532 12：193874 210006 11：178974 193874 13：239025 12：220198 11：203929 ÷ 2013年（美人民币百万元 销售收入 营业利润 营业利润率 净利润 经营活动现金流 现金与短期投资 运营资本 总资产 总借款 所有者权益 资产负债率 *由于采用了新订及修改的国际财务报告准则，且为了与本年度列示方式一致，部分比较数字已作重述 ＊* 美元金额折算采用2013年12月31日汇率,即1美元兑6.0569元人民币 元百万元）＊＊ 39,462 4,809 12。2％ 3,468 3,724 13，529 12，412 38,226 3,803 14，243 62。7％ 239,025 29，128 12。2％ 21,003 22，554 81,944 75,180 231，532 23，033 86，266 62。7％ 220，198 20，658 9。4％ 15,624 24,969 71，649 63,837 210，006 20,754 75，024 64。3% 203,929 18，796 9.2% 11,655 17，826 62，342 56，996 193，849 20，327 66,228 65.8％ 182，548 31，806 17.4％ 25，630 31，555 55,458 60，899 178，984 12,959 69，400 61.2％ 146，607 22，773 15.5％ 19，430 24,188 38,214 43，286 148,968 16，115 52,741 64.6% 2013年 2012年* 2011年* 2010年＊ 2009年＊