高管金融联结对企业现金持有水平的影响
来源：化拓教育网
Top Managers'Financial Ties and Corporate Cash
Holding
作者： 周博[1]
作者机构： [1]东北财经大学金融学院,大连116025出版物刊名： 经济与管理研究页码： 53-65页年卷期： 2020年 第2期
主题词： 高管金融联结;企业现金持有;金融环境;民营企业;国有企业;融资约束;代理冲突
摘要：本文基于2007—2016年中国A股非金融类上市公司样本,研究高管金融联结对企业现金持有水平的影响。实证分析结果显示:高管金融联结对企业现金持有水平有显著的负向影响,即与不存在高管金融联结的企业相比,存在高管金融联结的企业现金持有水平较低。与民营企业相比,国有企业中的高管金融联结对企业现金持有水平负向影响更弱;与处在金融环境较差地区的企业相比,处在金融环境较好地区的企业高管金融联结对现金持有水平的负向影响更弱。高管金融联结主要通过缓解外部融资约束和降低代理成本两个机制来影响现金持有水平。本文从高管关系特征角度研究其对企业现金持有水平的影响,丰富了关于企业现金持有水平的现有研究。
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