财务比率分析实例

2004年 2005年 偿债能力比率 资产负债率（%） 16 59 流动比率（%） 596 161 速动比率（%） 316 98 现金流动负债比率-62 25 （%） 产权比率（%） 19 141 盈利能力比率 毛利率（%） 10 7 销售利润率（%） 5 5 净资产收益率（%） 22 57 资产收益率（%） 19 24 成本费用利润率6 5 （%） 营运能力比率 应收帐款周转率 83 应收帐款周转天数（天） 存货周转率 存货周转天数（天） 成长能力比率 销售增长率（%） 资产增长率（%） 资本积累率（%）

财务状况评价

第一、财务报表质量分析。企业报表均经过当地一家会计师事务所审计，并出示无保留意见的审计报告，报表表面看来真实、规范。

第二、偿债能力分析。从上述长短期财务比率各项指标来看，2004年公司成立，2005、2006年流动比例、速动比例较高，资产负债率较低，2006年流动比率和速动比率分别比2005年末提高10%、14%，说明短期偿债能力有所提高，资产负债率由2005年的59%降到2006年末的54%，但降幅不大，公司连续两年现金净流量、经营性现金净流量均为正值，且期末净现金流量数额较大，说明企业获取现金流能力增强，综上所述，基本可判断公司长短期偿债能力较强。

第三、盈利能力分析。公司主营业务收入2005年比2004年增长约6倍，是

4 31 12 569 367 131 2006年 54 180 113 7 118 8 5 45 21 5 70 5 20 18 35 63 81 说明 负债总额/资产总额 流动资产/流动负债 （流动资产-存货）/流动负债 经营现金净流量/流动负债 负债总额/所有者权益 主营业务利润/主营业务收入 利润总额/主营业务收入 净利润/所有者权益 净利润/资产总额 利润总额/成本费用总额 主营业务收入/应收账款平均余额 365/应收账款周转率 主营业务成本/存货平均余额 365/存货周转率 本年主营业务收入增长额/上年主营业务收入总额 本年总资产增长额/年初资产总额 本年所有者权益增长额/年初所有者权益 因为2005年公司取得了进出口业务经营权，从而使得业务量剧增。2006年比2005年增长35%，说明公司的业务量开始进入稳步提升阶段。公司毛利率、销售利润率和成本费用率均不高，反映了贸易型企业的一个特点，那就是薄利多销，靠增加销量来提高收益总额，这三个比率比较稳定，说明公司对收入和支出比的控制较好。公司净资产收益率和资产收益率相对较高，尽管2006年这两个比率比2005年分别下降22%和13%，说明净利润的增长幅度不及所有者权益和资产总额的增长幅度，但总的看来公司的整体盈利水平还是较高的。

第四、营运能力分析。公司应收账款周转率和存货周转率较高，应收账款天数存货周转天数很短，说明营运资金在应收账款上和存货上占用较少，企业资金周转速度较快，营运能力较强，也可以反映出产品销路非常好，企业在贸易中基本处于强势地位。

第五、成长能力分析。2005年公司的销售增长率、资产增长率和资本积累率分别达到569%、367%和131%，说明2004年公司成立，2005年公司业务急速膨胀，说明公司发展迅猛。2006年各项指标为35%、63%和81%虽大幅下降，但比率仍然较高，表明2006年企业开始进入相对稳定的成长期。

第六、现金流量分析。2005、2006两年经营净现金流量和净现金流量均为正值，表明企业运转正常，经营良性循环。

综合以上各项分析，公司的资产负债率正常，盈利水平较高，营运能力较强，公司在扩大业务量的同时能够持续经营发展，但公司成立时间较短，注册资本金较少，公司规模不大，资产总额特别是固定资产较少，表明企业经营实力较弱，但有一定发展潜力。