A股主力亮出底牌 三大背离现象成反弹拦路虎

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就在周一大盘强势反弹创出反弹新高之际，期指也出现大异动，其总持仓悄然突破前期高位，以19.43万手的水平创出历史新高。其中空军司也开始大返场，海通期货席位增仓1093手，上海东证席位增仓1156手，受此影响下周二大盘并没有延续反弹之势。

在大盘出现高位调整下，板块个股也从昨日的普涨变成了今日的大分化。从盘面看，能够持续走强的，都是具有利好、业绩拐点与主力资金积极运作的个股。如稀土、磷化工概念的逆袭，便是由利好因素推动所致；又如，煤炭、有色的持续强势，则意味着市场主力对业绩拐点板块认同度高，出现了持续建仓现象；而永泰能源这一大盘股持续暴涨，便是主力积极运作最好证明。而个股最大的利好便是主力积极运作，其涨势往往最为强劲，这从13年网宿科技暴涨10倍便可看出。因此，在个股大分化之际，对利好、业绩拐点与主力积极运作个股。

板块个股出现分化，说明大盘内在的做多力量并不统一，这也反过来压制股指反弹。同时，我们还认为，当前股指浮现的三大背离现象，也将成短期反弹拦路虎。

首先，昨日大盘虽然出现阳包阴的强势形态、并创反弹新高，但其量能却没有比上周五的大，跌时放量、涨时缩量的量价背离，不利于A股持续反弹。

其次，权重与题材的背离。近期沪指可谓强劲，但创业板指却持续弱势，且均线有再次呈空头排列之势，其指数上涨不统一不利于A股全面做多。

最后，个股之间的背离。近期上市的新股毫无例外出现“秒停”，之后也顺风顺水的连续封板，但这没有刺激相关的次新股与参股新股的个股走强，赚钱效应较弱不利于反弹。

综合这三大背离现象来看，周一大盘反弹并不牢靠，短期面临回调的压力较大。因此，在股指回调中，我们应做好调仓换股的准备。如对短期涨幅巨大又是游资炒作的个股，我们应先行卖出落袋为安；对技术上量价背离或弱于大势的，我们更应尽快调仓换股；对筹码松动、上涨动能衰竭的个股，我们应勇于以弱换强；对主力大举出逃，且短期利好兑现的强势股，我们应舍得卖出。

巨丰观点：无惧冲高回落 短线回调即买点

周一，沪指重新站上2200点，并创下年内反弹新高。周二，煤炭股继续发力，早盘一度大涨4%！但煤炭股的集体拉抬，使得市场警惕心理再次升温。股指冲高到2226点开始震荡回落。创业板指数则出现强反弹。

盘面上，次新股板块再次飙升，涨幅第一。云南板块延续昨日强势，沃森生物、锡业股份涨停，云煤能源、云天化、罗平锌电、云南盐化等纷纷冲高，涨幅超5%。网络安全题材股继续大涨，证通电子、数码视讯、启明星辰领涨。随着网络安全、机器人、在线教育、传媒等板块的上涨，创业板指数出现飙升。

禽流感板块结束连续的疯涨，跌幅居前。基因测序、抗癌、医药等相关题材均小幅回落。

对于近期大盘持续走强，我们认为有三大原因：首先，经济数据向好，给市场带来显著支撑；其次，流动性保持中性偏宽松的格局，场外资金入市的脚步可能正在逐渐展开；最后，从近期成交看，市场风险偏好已经大幅提升，若无重大利空出现，市场情绪不会快速逆转。盘中的回调，更多是短线进场的机会，而非风险释放。

后市，建议投资者继续关注受益微刺激的板块（核电、高铁、特高压等）以及低估蓝筹（钢铁、有色、煤炭、银行等），尤其要关注上述两大板块中具备国资改革题材以及沪港通题材的个股。

复制外资沪港通布局 机构紧急调研QFII选股路径 证券新闻21世纪网2014-08-05 07:30 我要分享

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外资单周流入A股和中概股的资金量，创了6年以来的新高。

“7月24日至30日，外资加速涌入A股和中概股，流入资金量达到21.4亿美元。”申银万国研究所高级策略分析师谢伟玉指出，7月末这一周，外资流入量已超过2012年12月那波外资流入的峰值，创下2008年4月以来的新高。

EPFR监测数据显示，这一波外资流入始于6月5日，持续流入已有两个月，总流入资金量达54.3亿美元。

21世纪经济报道记者了解到，基于外资持续涌入A股，国内机构纷纷紧急调研QFII机构的投资逻辑和投资方式，以更好地布局沪港通行情。

外资流入放巨量

“7月最后一周流入中国的外资放巨量，达到2008年以来的峰值。”谢伟玉指出，7月24日至30日，外资加速涌入A股和中概股，流入资金量达到21.4亿美元。

EPFR监测数据显示，这一波外资流入始于6月5日，至今持续流入已有两个月，总流入资金量达到54.3亿美元。

“资金流入放量出现在7月23日，单日流入达到7200万美元。随后加速流入，在7月30日达到峰值，流入量达到7.6亿美元。”谢伟玉说。

谢伟玉根据EPFR数据统计发现，自2008年至今，外资单周流入中国股票超过10亿美元发生过9次，而单周流入中国股票超过20亿美元仅有两次。一次是在2008年4月3－9日流入21.7亿美元；还有一次是在2012年12月6-12日流入20.7亿美元。

以此来看，7月24日至30日这一周，外资流入量已超过2012年12月那波外资流入的峰值，创下2008年4月以来的新高。

而谢伟玉根据历史经验判断，此次资金净流入的趋势仍将延续一段时间。

“2008年流入量出现峰值后，此后延续4周净流入。2012年12月流入放巨量后，后续持续流入10周。”谢伟玉指出，2012年9月6日，美国实行QE3，随后资金流入A股和中概股长达24周，合计流入205亿美元。其中，2012年12月出现峰值后的10周流入量达到107.8亿美元。

在业内看来，外资加速涌入A股和中概股，10月沪港通预期升温带来的套利机会是重要驱动因素。

“恒生国企指数自3月20日至今已上涨超过21%，而上证指数几乎平盘，7月23日A-H股价差扩大至11%这一八年新高。”谢伟玉说，7月以来，申万策略团队到的QFII机构路演了一圈，发现外资对沪港通的关注程度明显升温。

值得注意的是，7月末，在和海外发行的跟踪A股的ETF亦受到海外资金的追捧，集体出现巨量申购，场内成交量也迅速放量。

港交所公布的每日规模信息显示，7月最后一周，三大主要RQFII-ETF产品南方东英A50ETF、博时A50ETF和华夏沪深300ETF获得资金流入规模高达35.5亿元。其中，博时A50ETF流入资金量最大，一周流入资金达到24.5亿元。

紧急调研QFII选股偏好

基于海外资金持续涌入A股，国内机构纷纷调研QFII等海外机构的持股偏好，以布局沪港通行情。 “7月30日，我们请了中银国际负责业务的老总过来路演，了解QFII和的投资机构对A股的看法和选股偏好。”一位大型保险公司投资经理透露，这是他们第一次找研究海外市场的卖方机构过来路演。

借助研究机构的渠道，这家保险公司了解到，有很多海外机构看好沪港通开闸后沪市大盘股的投资机会。其中，QFII尤为偏爱三类股票，分别是AH折价高、分红率高和港股中的稀缺品种。

经过调研后，前述保险公司将投资路线确定为两条：一是港股市场的稀缺品种，如白酒和医药。二是AH折价率高、有国企改革主题的蓝筹股。

据21世纪经济报道记者了解，国内机构摸底调研QFII投资偏好，目的是循着外资的选股思路来布局沪港通行情。

“我们通过外方股东去了解QFII机构流入A股的资金量和流入原因，研究他们的投资逻辑和投资方式，并结合国内市场特点来选择受益沪港通的个股。”上海一位合资基金公司投研人士透露。

这种情况同样出现在深圳一家合资基金公司。

“我们向外方股东、研究机构和对冲基金等多渠道去了解海外资金流入的情况，资金的投资偏好。”深圳一位合资基金公司的基金经理介绍。

记者从业内了解到，由于国内保险、公募等买方机构均非常关注海外机构的选股思路。这促使卖方研究机构到调研外资基金的想法，以循着外资偏好来推荐股票。

“本周在路演，和在的不少外资基金管理人交流，发现外资基金管理者对沪港通热情很高。”7月末，申万医药研究团队发给买方机构的微信中指出，有三组标的最可能成为外资通过沪港通投资A股的首选配置。

“外资基金管理人对A股本身不熟，初期会优选指数成份股，尤其是上证50成份股。如复兴医药和康美药业。其次是各领域的龙头公司，外资基金对恒瑞医药和天士力认可度最高。”申万医药研究员罗佳荣称。

此外，外资还偏好稀缺的、资源型的中药股，如同仁堂、云南白药、片仔癀和东阿阿胶。（编辑 巫燕玲）