西 安 财 经 学 院 试 题（A卷）纸
命题教师 薛义明 学期 2013 —2014学年第 1 学期
使用班级金融1004、1005、1006 考核方式上机考试
课程名称 证券投资分析实训 阅卷教师签名
姓名 于洋洋 班级 金融1006 学号 1001981021 题号 得分 一 二 三 四 五 六 七 八 九 十 总分
写作要求：
1.从股市行情系统中每人选取一只股票进行分析，全班不许重复； 2.分析包括三部分内容：基本分析、技术分析和投资建议； 3.基本分析就该股市场行情系统中所提供的该股基本面信息，根据基本分析要求进行有取舍的简要分析；
4.技术分析就市场行情系统中所提供的该股趋势信息，进行包括技术形态、K线、移动平均线、行情趋势等分析；
5.在基本分析与技术分析的基础上得出投资建议；
6.论述清楚、分析完整、卷面整洁、有自己的分析思考；
7.基本分析、技术分析和投资建议的分数分别为45分、45分和10分； 8.报告字数在2500以上。
万科A股 股票分析报告
基本面分析
一、2013年下半年及2014年宏观经济分析
2013年总体景气状况相对稳定。2013年中国宏观经济基本上延续了2012年“底部波动”、“复苏乏力”的局面，宏观经济景气状况相对稳定。2014年展望 底部波动 轻度回缓。二、2014房地产宏观制度
的思路必须进行全面的重新定位。建立稳定、有效的市场型供给体系依然是改 革的核心，而房地产的目标必须从需求抑制转向供给扩张和制度改革，而制度改革必须着眼于破除官商之间的制度性利益输送机制和改革土地财政。2014年房地产不会因为改革而出现“刺破泡沫”的问题。11月，全国70个大中城市房价环比涨幅有所收窄，但同比上涨的城市仍有69个。从全国楼市看，市场已经严重分化、冷热不均，即一、二线城市持续快速上涨，三、四线城市平稳甚至冷清。 三、万科公司层面分析
万科企业股份有限公司 经营范围 ：房地产开发；兴办实业(具体项目另行申报) ；国内商业；物资供销业(不含专营、专控、专卖商品) ；进出口业务(按深经发审
主营业务 ：大城市的住宅开发。 【主要财务指标】
┌───────────────────────────────────┐ ｜财务指标 2013-09-30 2012-12-31 2011-12-31 2010-12-31｜ ├───────────────────────────────────┤ ｜净利润(万元) 616021. 1255118.24 962487.53 728312.70｜ ├───────────────────────────────────┤ ｜净利润增长率(%) 21.2668 30.4036 32.1531 36.6508｜ ├───────────────────────────────────┤ ｜加权净资产收益率(%) 9.3100 21.4500 19.8300 17.7900｜ 资产负债比率(%) 79.5362 78.3163 77.0997 74.6861 【重大事项】2013-12-11刊登万科地产（）有限公司为全资子公司人民币债券发行提供担保公告有关债券将于联合交易所有限公司上市。万科地产为有关债券本息提供不可撤销的全额担保。
万科A(000002)持续积极扩张 奠定未来增长 投资要点：
受基数影响销售金额今年以来同比首次下滑。11 月实现销售面积127.2 万平米，销售金额140.4 元，销售面积和金额同比分别降11.4%和18.0%，环比分别下降24.2%和19.1%。销售均价11038 元，同比降7.5%，环比升6.7%。
1-11 月实现销售面积1393.6 万平米，同比增18.2%；实现销售金额1598.8亿元，同比升25.7%，升幅收窄；销售均价11472 元/平，同比升6.4%，未来毛利率将持续回升。若12 月销售101.2 亿元，则全年有望完成预计销售额1700 亿元（+20%）。 持续积极扩张，新增 8 个项目，共获取权益建面191.3 万平米。需支付权益地价68.9 亿元，平均楼面地价3599 元，新增地块主要集中在广州、佛山、济南等一二线城市，平均楼面地价较12 年平均拿地成本高22.5%。成本优势仍可维持。
在临近年末信贷额度相对紧张背景下，公司作为行业龙头仍具有优先获取贷款的优势；且公司产品以普通住宅为主 风险提示：
流动性趋紧、过度带来的行业与公司盈利下降等的风险。
技术面分析
下面是万科A股走势图
趋势图
从数字上看到，万科今日跌幅1.45%，处于下行趋势. 从K线走出的形态趋势线上看:
自2012年12-16日8,18元每股开始万科股份开始大涨到今年1月31日12.75元每股，创下历史新高，随即开始下跌，到今年3月22日左右回落带每股10.05元左右，之后又出现一波上涨，涨幅到2013年，05月21日左右，接近今年二月初水平，12.70左右的价格.至此以后,万科A股开始了急剧下跌,直到目前,主题还处于下跌当中.从整个过山车般的走势我们可以看到,途中形成了一个标准的M头,并且已经完全走成M头形状,同时在随后在6月份就已经突破颈线A线,出现小周期的整齐的宽幅震荡,又破形成通道,成下行趋势,且跌势还持续.最后B趋势线是它的最后支撑线.现阶段依旧在自己形成的下行轨道线行驶,并且没有突破.
K线图
从K线上来看,绿色是实体表示阴柱,前面四跟连续的阴柱,三只乌鸦的K线形态已经走出,并且阴柱实体很大,影线不到其三分之一,暂时没有看到买方的反抗,卖方实力依旧存在.
MACD(12,26,9)
从MACD趋势指标上面我们可以依旧看出，买方实体在下降，但是从后期可以看到，买卖双方都实体耗尽，处于交织抗衡阶段，待于突破，走出新的形势。 RSI (6,12,24)
RSI ,STS都属于震荡指标，目前M头尾巴梢处于下跌震荡中，可以抓住小幅回笼，短暂买进卖出。
投资建议
宏观经济显示回暖，房地产一线二线城市的房价高度上扬，城镇化的启动带动进一步房价的上涨，如果不出现强制的削弱房价，刚性需求和投机驱使下，2014年房价总体趋势依旧会上涨。从万科自营来讲，企业推出担保，金融的又一创新，加上财务报表上年年的利润正增长，万科的经营不会出现大规模的变动，更确切是平稳保持自己房地产地位。
技术面上，M头已经接近走完，根据基本面的利好消息，在加上最后趋势线B的强力支撑，最终会在8元股价附近震荡上升。
综上所述，我的投资意见是可以稍等一两个月，也就是2014年，新年的经济形势可以给个表率强心剂，加上，技术面上趋势线踩稳，出现明显可观的上升趋势时可以买进万科A股，已经买入的股民可以根据自己情况继续拿持，等待上扬。但是实物没有确定性，如果国家出现房地产新条规，有效限房法律，最后破掉途中最低端的支撑线，支撑线被破，支撑变阻力，则万科A股可又会出现较大的熊市。
