公允价值的争论与思考 湖南交通工程职业技术学院 【摘湖南大学工商管理学院 单虹 耍】金融危机使公允价值会计准则饱受争议。文章论述了金融危机给公允价值会计带来的争论焦点和原因，针对公允价值的计 量问题、顺周期效应问题以及与会计稳健性之间的矛盾问题思考在我国推行公允价值面临的困难和应采取的措施，以期为正确认识和运 用公允价值提供参考。 【关键词】公允价值；计量；顺周期效应；稳健性 一、前言 为：在公平交易中熟悉情况的交易双方 种报告和相关研究表明公允价值并非经 ２００６年财政部颁布的企业新会计准 自愿进行资产交换或债务清偿的金额 则最大的变化之一就是全面引进公允价 （财政部，２００６）。类似的定义是国际会计 值的计量属性，在３８条具体准则中有２２ 准则委员会（ＩＡＳＣ）于１９９５年将公允价 项提到了公允价值，足见公允价值在新 值定义为：在公平交易中熟悉交易的双 准则应用中的重大影响。而此后爆发的 方在自愿的基础上进行资产交换或负债 全球金融危机使公允价值会计准则饱受 结算的金额。目前世界上研究公允价值 指责和质疑。国际会计界对公允价值计 最权威、最深入的机构ＦＡＳＢ（２００６）对公 量模式进行调查研究和深入分析，得出 允价值的定义如下：公允价值是在计量 的结论是各方面证据不足以否定公允价 日市场参与者之间的有序交易中为销售 值会计模式，公允价值会计并没有给金 资产将收到的或转移负债将付出的价 融危机雪上添霜，反而进一步提高了财 格。英国对公允价值的定义是：在公平交 务报告的透明度，有助于信息使用者的 易中，熟悉情况的当事人自愿据以进行 经济决策。然而，经济危机也暴露出公允 资产交换或负债清偿的金额。加拿大特 价值会计准则本身仍存在一些问题，需 许会计师协会的定义是：公允价值，指没 要冷静地分析公允价值会计存在的缺陷 有受到强制的，熟悉情况、自愿的双方， 及需要完善之处。 在一项公平交易中商定的对价的金额。 可见不同机构和国家对公允价值概念的 二、公允价值的发展历程与定义 描述虽各有不同，但其内涵都类似，即都 会计领域的公允价值概念最早见于 强调了公允价值是在公平交易中产生 １９４６年威廉・佩顿的一篇题为《会计中的 的，是基于以持续经营为前提假设的市 成本和价值》的文章。２０世纪７Ｏ年代，美 场价格，并以计量日或特定交易时点这 国证券交易委员会与金融界之间在金融 种动态时态观来应对市场的变动性。 工具，特别是衍生金融工具的确认、计量 和报告问题上争论激烈，促使美国会计 三、公允价值的争论 界重视对公允价值的研究和运用。１９９０ ２００７年，信贷过度扩张、房地产市场 年９月，时任美国的理查德・ 泡沫造成美国金融形势骤然恶化，由此 Ｃ・布雷登指出历史成本财务报告对于防 爆发了影响全球的金融危机。金融危机 范和化解金融风险毫无作用，并首次提 深化以后。以美国投资银行、保险公司等 出应以公允价值作为金融工具的计量属 大型金融机构为代表的金融界将批评的 性（赵鸿雁，２００８）。伴随着金融衍生工具 矛头直指美国会计准则，认为在２００７年 产品的大量产生以及随之而来的金融风 １ １月实施的１５７号准则《公允价值计量》 险，公允价值成为唯一能够被正式认可 是导致金融危机进一步深化、无法控制 的计量属性。截至２００４年１２月底，美国 的根本原因。然而会计界和一些经济界 财务会计准则委员会（ＦＡＳＢ）共发布了 人士认为１５７号准则本身没有问题，有 １５３份财务会计准则，其中与公允价值有 问题的是金融机构对该准则双向和功利 关的就有６Ｏ个。２００６年美国财务会计 的态度：在金融产品价值持续上升时，金 准则委员会发布的ＳＦＡＳ．１５７号会计准 融机构乐于看到按公允价值计量而带来 则更是把公允价值计量推向了高潮。 的益处；在金融产品价值下跌时，就转而 我国企业会计准则将公允价值定义 抱怨和指责公允价值计量原则。尽管各 济危机产生的主因，但也暴露出了公允 价值本身仍存在一些问题。 （一）公允价值的计量问题 会计的重心是计量，最基本和核心 的职能就是通过货币计量来反映企业的 财务状况和经营成果。在一个完美的市 场环境中，会计仅仅计量和反映，并不影 响公司的基本面和行为。但实际中的市 场环境并不完美，从而会计信息的计量 和披露影响现实经济决策并引起交易价 格的波动。公允价值作为一种重要计量 属性，是参与交易的双方对市场价值的 一种判断，而市场环境是复杂多变的。当 市场是完备的，价格变化反映基本面的 状况，公允价值的计量充分反映了价值 量。也符合人们对于会计信息决策有用 性的期望ｉ当市场是不完备的，处于非活 跃状态或无市场时，公允价值的计量对 估价模型和不可观察参数的依赖程度急 剧增加，在缺乏权威计量指南的情况下， 计量结果受到更多质疑。此时，公允价值 的确定实际是建立在客观事实基础上的 主观决策，很大程度上受到人为的影响， 从而导致资产负债表的变化没有合理反 映其基本面的状况，不但影响了会计数 据的客观性，可靠性也大为减弱。 （二）公允价值的顺周期效应 顺周期效应是公允价值会计备受关 注的最主要原因。一方面在市场高涨时， 价格上涨计入收益将进一步推高资产价 格，容易造成资产价值被高估；而另一方面， 当市场低落时，价格下跌计入损益进一步 打压资产价格，容易造成资产价格被低估 的恶性循环。具体到本次金融危机，表现为 一个“死亡螺旋”：交易价格下跌迫使持有大 量次贷产品的金融机构确认巨额且不断递 增的资产减记损失，引发了追加保证金或 增加抵押资产的要求，金融机构不得不出 售所持次贷产品或其他资产，使次贷产品 理的市场估值进～步下跌且影响其他投资产 品。并迫使金融机构出售更多资产，市场价 格开始新一轮下跌，最终这些资产的市场 论ＦＲＩＥＮＤＳＯＦＡ ｃｃｏＵＮＴｌＮｔ；—● ■■■■■＿■Ｉ ＮＧ变提高了公允价值信息的取得成本，增 加了公允价值的复杂性和不确定性，加 大了公允性的判断难度。鉴于公允价值 计量的操作难度，我国会计准则中仅仅 规定了公允价值的确定原则。对于估值 技术的应用，如何选择估值模型和相关 确定公允价值。可见，公允价值具有比较 明显的估计性质，因而公允价值的采用 需要大量运用会计人员的专业素养和经 估值远低于其内在价值。对此，Ａｌｌｅｎ（２００８） 认为公允价值计量导致价格顺周期循环交 易，加速市场衰退期的价格下跌，增加潜在 系统性风险。而Ｒｙａｎ（２００８）认为，产生“顺 验，对会计人员的业务素质提出了较高 要求。由于公允价值更多地面向现在和 未来，因而要求会计人员不仅要精通会 计，同时还应熟练掌握计算机技术和其 他的财务管理技术。以便能及时收集市 场价格和具有相同本质的其他资产市价 参数假设等都缺乏详细指南，并对采用 公允价值计量的资产、负债等规定了严 格的适用公允价值条件。对公允价 值使用范围的严格在一定程度上克 服了准则操作性不强在实务中造成的负 面影响，但也对公允价值计量形成一种 周期效应”的原因之一是许多次贷产品具 有复杂性特征，因无法获得相关财务信息， 市场参与者为安全目的通常对次贷产品出 价很低或干脆回避，造成次贷产品市场估 值持续下跌并影响其他投资工具，进而导 等公允价值计量信息。 （四）增强财务信息的透明度 公允价值的特点决定了它是随着社 致整个市场资产估值恶性循环。 （三）公允价值会计的真实公允特点 与会计稳健性原则之间的矛盾 长期以来，会计学术界对公允价值 与会计稳健性之间如何进行权衡一直争 论不休，并随着公允价值计量在会计国 际趋同背景下的广泛运用而逐渐升温。 真实与公允是公允价值最基本的特点， 使会计计量属性从传统的“价格计量”转 向了“价值计量”。ＦＡＳＢ在ＳＦＡＣ２中指 出：稳健性原则是指对不确定性的审慎 反应，以确保对经济活动中内生的不确 定性和风险给予充分考虑。从表面来看， 公允价值是一种会计计量属性，而会计 稳健性是一种会计计量原则，两者似乎 不具可比性，但实际上二者之间存在错 综复杂的关系。公允价值遵循真实与公 允，凸显相关性和透明度，兼具合理可靠 性，符合会计信息的决策有用观。而会计 稳健性的“不预计利润，但预计损失”的 实务操作使会计信息与其要反映的经济 实质之间产生偏差。高质量的会计系统 不仅要防止高估企业价值，也要防止低 估企业价值。财务会计报告的使用者包 括投资者、管制者、顾客、竞争者及企业 本身等，应用范围非常广泛，因此要兼顾 各方对会计信息的应用要求。面对真实 公允与稳健性，无法选择出一个适应各 种环境的高质量的会计系统。 四、我国推行公允价值的建议 在我国应用公允价值面临各种制约 因素，因此有必要针对我国经济发展现 状，从以下几个方面人手，完善公允价值 在我国的应用。 （一）制定详细的公允价值计量指南 和准则 公允价值是参与交易的双方对市场 价值的一种判断，而市场环境的复杂多 约束，使其在新会计准则中流于形式。因 此，在计量指南或准则中需要针对我国 的实践，细化公允价值的相关规范，明确 存在活跃市场时如何采集和确定报价， 不存在活跃市场时如何选择合适的估价 模式，详尽说明估价技术的具体确定方 法以及应考虑的相关因素，指导企业在 实务中正确地运用公允价值。对于企业 会计准则中涉及的所有公允价值计量还 要建立一个标准，以降低准则的复杂性 和提高应用的一致性。 （二）完善公允价值的理论研究 我国从２０世纪９０年代才开始逐渐 认识和接受公允价值，并且主要是向国 外的先进研究成果学习并结合自身特点 加以改造，对公允价值基本理论的研究 远远不够，如我国学者对公允价值的内 涵，特别是与其他计量属性的关系这一 问题上，并没有形成统一的认识，而实际 应用公允价值的经验则更少。正因为缺 乏在实践中应用公允价值的操作经验， 新准则对公允价值的规定只涉及定义与 简单的计量和披露问题，缺乏详细的介 绍，而且分散在各具体准则当中，没有系 统的理论体系，缺乏统一性。现阶段公允 价值会计在我国还有一系列重大理论问 题亟待研究和解决，需要加强有关研究 以建立一个能系统指导公允价值理论和 实务的公允价值准则和框架体系。对相 关基本问题给予规范，并有效指导公允 价值在实践中的正确应用。 （三）提高会计从业人员的职业判断 水平 根据新企业会计准则，当资产或负 债等存在活跃市场时，活跃市场中的报 价即为其公允价值；当不存在活跃市场 时，参考相似的资产或负债的报价确定 其公允价值；不存在活跃市场且不满足 以上两个条件时，则应采用估值技术等 会价格体系的变化而变化的。公允价值 的确定有赖于活跃市场上的交易价格或 预期未来现金净流量的现值，对专业人 员的专业判断有很大的依赖性。这一方 面使上市公司有可能利用公允价值计量 来操纵业绩。另一方面也使财务报告使 用者无法正确理解公允价值会计信息。 因此，要确保公允价值的合理性，防止财 务报告被误读，就必须进一步完善相关 信息披露，以加强对公允价值应用的监 督。在信息披露时要将企业的财务信息、 风险信息和计量误差信息等众多与公允 价值计量有关的信息传递给报告使用 者，即在传统财务信息之外还应披露估 计公允价值所使用的模型及模型误差的 信息，披露估计公允价值所使用主要参 数的预测值或引起这些主要参数发生变 化的敏感信息。● 【参考文献】 ［１］赵鸿雁．新会计准则中公允价值计量 问题研究［Ｊ］．商业时代，２００８（１３）． ［２］ＩＡＳＣ．国际会计准则第３２号——金 融工具：披露和列报［Ｓ］．１９９５． ［３］加拿大．加拿大特许会计师协会《手 册》第３８６０部分Ｉｓ］．１９９６ ［４］财政部．企业会计准则——基本准则 第四十二条Ｉｓ］．２００６． ［５］英国．财务报告准则第７号——购买 会计中的公允价值［Ｓ］．１９９４ ｌ ６ Ｊ Ａｌｌｅｌ１，Ｆｒａｎｋｌｉｎ，Ｅｌｅｎａ Ｃａｒｌｅｔｔｉ．Ｍａｒ＿＿ ｋｅｔ——ｔｏ—－Ｍａｎｅｔ Ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇ ａｎｄ Ｌｉｑ—— ｕｉｄｉｔｙ Ｐｒｉｃｉｎｇ［Ｊ］．Ｊｏｕｒｎａｌ ｏｆ Ａｃｃｏｕｎｔ－ ｉｎｇ＆Ｅｃｏｎｏｍｉｃｓ．２００８（４５）． 【７ ｊ ＦＡＳＢ．ＦＡＳ．１５７：Ｆａｉｒ Ｖａｌｕｅ Ｍｅａｓｕｒｅ— ｍｅｎｔｓｌＳ Ｊ．２００６． １ ８］Ｓｔｅｐｈｅｎ Ｇ．Ｒｙａｎ．Ａｃｃｏｕｎｔｉｎｇ ｉｎ ａｎｄ ｆｏｒ ｔｈｅ Ｓｕｂｐｒｉｍｅ Ｃｒｉｓｉｓ，Ｓｔｅｍ Ｓｃｈｏｏｌ ｏｆ Ｂｕｓｉｎｅｓｓ，Ｎｅｗ Ｙｏｒｋ Ｕｎｉｖｅｒｓｉｔｙ，２００８．
